Der Monetary Policy Committee der Reserve Bank of India hat in seiner Februarsitzung die Zinssätze unverändert bei 5,25 % belassen und auf verbesserte Wachstumsaussichten durch das kürzliche India-US-Handelsabkommen hingewiesen. Dies unterbricht eine Serie von Zinssenkungen aus 2025 inmitten harmloser Inflation. Die Entscheidung spiegelt Optimismus hinsichtlich des BIP-Wachstums und der Stabilität des Externsektors wider.
Die Reserve Bank of India (RBI) hat am 7. Februar 2026 beschlossen, den Politik-Repo-Satz bei 5,25 % und die Haltung bei neutral zu belassen, während der Sitzung des Monetary Policy Committee (MPC). Dies folgt auf kumulierte Zinssenkungen um 125 Basispunkte im Jahr 2025 und beendet den Lockerungszyklus, da die indische Wirtschaft Resilienz zeigt. Die Entscheidung wird gestützt durch eine fortgeschrittene BIP-Wachstums-Schätzung von 7,4 % für FY26 und Prognosen von 7,2 % für FY27, teilweise aufgrund des vorläufigen India-US-Handelsabkommens. Im Rahmen des Abkommens, das in einer gemeinsamen Erklärung des Weißen Hauses angekündigt wurde, senkt die USA reziproke Zölle auf indische Waren von 25 % auf 18 %, einschließlich Textilien, Bekleidung und Maschinen. Indien wird seinerseits Zölle auf US-Industriegüter und Agrarprodukte wie Sojaöl und Wein abschaffen oder senken. Indien plant zudem den Kauf von 500 Milliarden US-Dollar an US-Energieprodukten, Flugzeugteilen, Edelmetallen, Technologie und Kokskohle über fünf Jahre. Frühere US-Zölle, wirksam seit September 2025, führten zu einem Rückgang der indischen Nicht-Öl-Exporte in die USA um 2,2 % während September-November 2025, was Sektoren wie Edelsteine, Schmuck und Textilien traf. Das Gesamtwachstum der Nicht-Öl-Exporte verlangsamte sich auf 3,5 % in diesem Zeitraum von zuvor 7,3 %. Das Handelsabkommen zusammen mit Abkommen mit der EU, Neuseeland und Oman soll Exporte und Kapitalströme ankurbeln. Die Inflation bleibt bei 3,2 % für Q4 FY26 angenehm, mit Kerneinflation bei 2,6 % im Dezember 2025. Die RBI prognostiziert 4 % Inflation für FY27 unter Annahme normalen Wetters. RBI-Gouverneur Sanjay Malhotra sagte: „Politikzinsen werden für eine lange Zeit auf niedrigem Niveau bleiben (und) sie werden sogar weiter sinken“, was Bereitschaft signalisiert, das Wachstum bei Bedarf zu stützen. Ökonomen wie Pranjul Bhandari von HSBC bemerkten den Wechsel zu stabilen Zinsen, beeinflusst durch Haushalt und Handelsabkommen. Samiran Chakraborty von Citibank hob die RBI-Komfortzone mit der Inflationsaussicht trotz Basis-Effekten hervor. Das MPC betonte in seiner Resolution anhaltende Stärke der Dienstleistungen, Investitionsmomentum und Risiken durch globale Volatilität. Die RBI äußerte auch Zufriedenheit mit den Devisenbilanzen, wobei Devisenreserven mehr als 11 Monate der Importe abdecken und keine spekulativen Druck auf die Rupie besteht. Die Liquidität im Bankensystem hat sich kürzlich auf 0,7 Billionen Rupien verschärft, teilweise durch Deviseninterventionen, doch das Handelsabkommen könnte den Rupienstützbedarf mildern.
