Zcash melonjak lebih dari 700% sejak akhir September 2025, melampaui Monero sebagai koin privasi teratas berdasarkan kapitalisasi pasar. Kebangkitan ini menyoroti pergeseran kembali ke akar kripto dalam uang digital yang tidak dapat dilacak, didorong oleh tekanan regulasi dan permintaan pengguna untuk ketahanan pengawasan. Koin privasi mengungguli pasar di tengah penurunan pasar yang lebih luas.
Pada paruh kedua 2025, koin privasi muncul sebagai pemimpin pasar, kontras dengan stagnasi harga Bitcoin dan Ether. Zcash (ZEC) mencapai $474.21, menandai kenaikan 741% sejak 28 September, sementara Monero (XMR) naik ke $343.52, naik 54% sejak Agustus. Proyek lain yang berorientasi privasi seperti Decred (DCR) di $43.30 naik 145%, dan Dash (DASH) di $103.33 meraih keuntungan 337% dalam beberapa minggu terakhir. Sementara itu, Bitcoin (BTC) turun ke $103,679.45 dan Ether (ETH) ke $3,411.19, mencerminkan rotasi menjauh dari aset berisiko menuju yang berfokus pada privasi.
Tren ini mengikuti perhitungan ulang regulasi, termasuk kasus Tornado Cash. Pada Agustus 2025, juri New York menyatakan bersalah co-founder Roman Storm karena mengoperasikan bisnis pengiriman uang tanpa lisensi tetapi membebaskannya dari tuduhan pencucian uang. Di Belanda, pengembang Alexey Pertsev dijatuhi hukuman lima tahun atas dasar serupa. Namun, Departemen Keuangan AS mencabut Tornado Cash dari sanksi pada Maret 2025, menandakan tantangan dalam menerapkan sanksi pada perangkat lunak terdesentralisasi.
Pertumbuhan Zcash berasal dari kemajuan teknologi yang menjadikan privasi sebagai default. Menurut CoinDesk Research, sekitar seperempat pasokan yang beredar ZEC sekarang berada di alamat tersembunyi, dengan sekitar sepertiga transaksi melibatkan pool terenkripsi. Dompet Zashi menerapkan transfer pribadi sebagai standar, memperluas set anonimitas. Proyek Tachyon, yang dipimpin oleh Sean Bowe, bertujuan untuk memungkinkan ribuan transaksi pribadi per detik.
Tidak seperti mixer seperti Tornado Cash, Zcash menggunakan bukti pengetahuan nol untuk privasi bawaan dengan transparansi opsional melalui kunci tampilan. Data on-chain menunjukkan pool tersembunyi memegang 25-30% pasokan, bagian terbesar sejak peluncuran. Kebangkitan ini menekankan kembalinya kripto ke ideal cypherpunk transaksi tanpa izin dan tidak dapat dilacak di tengah kekhawatiran pengawasan yang meningkat.