Superstate, perusahaan fintech berfokus kripto, telah meluncurkan Program Penerbitan Langsung onchain untuk memungkinkan perusahaan publik mengumpulkan modal melalui saham ter-tokenisasi yang baru diterbitkan. Investor dapat membayar menggunakan stablecoin dan menerima aset secara instan di blockchain Ethereum dan Solana. Layanan ini bertujuan menyederhanakan pendanaan dengan kepatuhan bawaan, dengan penawaran pertama direncanakan pada 2026.
Superstate, yang didirikan oleh pencipta Compound Robert Leshner, mengumumkan layanan berbasis blockchain barunya pada hari Rabu. Inisiatif ini mendukung perusahaan publik dalam menerbitkan sekuritas onchain, seperti versi ter-tokenisasi dari saham terdaftar SEC yang ada atau kelas saham baru, tanpa memerlukan underwriter. Perusahaan akan mengajukan pernyataan pendaftaran standar, seperti pengajuan rak S-3, untuk berpartisipasi.
Proses ini memungkinkan penyelesaian instan: penerbit menerima hasil stablecoin segera, dan investor yang disetujui mendapatkan aset ter-tokenisasi di dompet mereka. Token ini mempertahankan hak ekonomi dan tata kelola yang sama seperti saham tradisional dan dapat mencakup fitur yang dapat diprogram di mana diizinkan. Superstate menekankan komposabilitas kontrak penerbitan dan saham dengan ekosistem onchain yang lebih luas, mendukung integrasi untuk kustodi, penyelesaian, dan alat portofolio.
"Jika perusahaan publik ingin mengumpulkan modal lebih cepat, lebih efisien, dan lebih global, penerbitan primer membutuhkan rel yang mendukung penyelesaian instan, partisipasi transparan, dan kepatuhan oleh desain—bukan solusi tambal sulam," kata Leshner.
Perkembangan ini sejalan dengan pergeseran regulasi di bawah pemerintahan Trump, di mana SEC dan CFTC mempercepat inovasi kripto untuk memodernisasi pasar modal AS. Tokenisasi menjanjikan aset yang dapat ditransfer secara digital, dapat dilacak, dan dapat diprogram yang mematuhi aturan yang ada, berpotensi mengubah pembentukan modal.
Sebelumnya, perusahaan seperti Galaxy dan Sharplink menggunakan agen transfer Opening Bell milik Superstate untuk menokenisasi saham yang ada untuk kepemilikan sekunder dan penggunaan DeFi, tetapi bukan untuk pengumpulan modal baru. Program baru ini terbuka untuk investor ritel dan institusional yang diverifikasi KYC.
Leshner menambahkan, "Pentingnya memfasilitasi pembentukan modal dan mengurangi hambatan regulasi dan operasional belum pernah lebih jelas—dan ketidaksesuaian itu semakin sulit dibenarkan saat pasar memodernisasi. Saatnya untuk reset yang lebih baik melayani investor dan penerbit kecil, dan membuat jelas bahwa pengumpulan modal onchain harus mungkin tanpa ketidakpastian yang berkelanjutan."
