摩根大通预计，到2026年底，MSCI中国指数将上涨约18%，CSI 300指数上涨约12%，MSCI香港指数上涨至多18%。该预测基于盈利恢复和北京遏制产能过剩的举措。HSBC私人银行将恒生指数明年目标定为31,000点，较周二收盘上涨22%。
在周二的媒体简报会上，摩根大通中国股票策略主管温迪·刘表示，盈利数据增强了他们的信心。中国市场正经历盈利恢复期，此前从2021年至2024年中期盈利低迷导致投资者信心不足，并使估值跌至多年低点。
刘指出，电子商务和配送行业的激烈价格战是今年拖累MSCI中国指数的主要因素，但这一情况预计将缓解，从而揭示潜在的盈利改善。该行预计三大指数的共识盈利增长明年将介于9%至15%之间。
此外，北京的“反内卷”举措旨在减少冗余产能和不健康竞争，将支持可再生能源和先进制造业的利润率扩张。刘将此描述为可能影响下一个十年的结构性转变，导致行业整合和更高的权益回报率。
摩根大通还预计，资本流动和房地产情绪的最终恢复将支撑MSCI香港指数的表现。尽管美国-中国紧张关系等因素存在，但估值正常化和关键部门盈利能力的提升被视为反弹的推动力。