ليون كوبرمان يحذر من مرحلة النشوة في سوق الصعود
أعلن المستثمر الملياردير ليون كوبرمان أن سوق الأسهم الأمريكية قد وصلت إلى المرحلة النشوية من سوق الصعود التي حذر منها وارن بافيت. في مقابلة حديثة، أبرز كوبرمان علامات الإفراط في الحماس بين المستثمرين. نصح بالحذر وسط ارتفاع التقييمات.
ليون كوبرمان، مؤسس ورئيس مجلس إدارة أوميغا أدفايزرز، شارك مخاوفه بشأن حالة سوق الأسهم الحالية خلال مقابلة مع سي إن بي سي في 1 أكتوبر 2025. كان كوبرمان سابقًا مديرًا تنفيذيًا في غولدمان ساكس، ويدير حوالي 3.3 مليار دولار في الأصول في صندوق التحوط الخاص به. أشار صراحة إلى تحذير من وارن بافيت، المستثمر الأسطوري ورئيس تنفيذي لشركة بيركشاير هاثاواي، الذي حذر منذ زمن طويل من نشوة السوق.
قال كوبرمان: 'لقد وصلنا إلى مرحلة سوق الصعود التي حذر منها وارن بافيت'. أشار إلى رسالة بافيت إلى المساهمين في عام 2000، حيث وصف نبي أوماها مخاطر التفاؤل المفرط، ناصحًا بشكل مشهور بأن 'تكون خائفًا عندما يكون الآخرون جشعين وجشعًا عندما يكون الآخرون خائفين'. لاحظ كوبرمان أن السوق الحالي، مع مؤشر S&P 500 الذي ارتفع أكثر من 20% منذ بداية العام حتى أواخر سبتمبر 2025، يظهر علامات مشابهة للنشوة، بما في ذلك مشاركة كبيرة من المستثمرين الأفراد ونسب سعر إلى أرباح مرتفعة.
سوق الصعود، الذي بدأ في مارس 2020 بعد انهيار كوفيد-19، دُفع بواسطة أسهم التكنولوجيا وصخب الذكاء الاصطناعي. كوبرمان، المعروف بنهجه في الاستثمار القيمي، اقترح أن يركز المستثمرون على الفرص المُقَدَّرَة بأقل من قيمتها بدلاً من مطاردة الزخم. 'أنا لست متشائمًا، لكنني حذر'، أضاف، موصيًا بقطاعات مثل الطاقة والمالية على أسماء التكنولوجيا ذات النمو العالي.
هذا الرأي يأتي في سياق اقتصادي أوسع، بما في ذلك تباطؤ التضخم وإمكانية خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. تعكس تعليقات كوبرمان ضبط النفس لدى بافيت؛ حيث تحتفظ بيركشاير هاثاواي باحتياطيات نقدية كبيرة، يُقال إنها تتجاوز 180 مليار دولار، مما يشير إلى الحذر من التقييمات الحالية. بينما لا يتنبأ كوبرمان بانخفاض وشيك، إلا أن تعليقاته تذكير بأحداث دورات السوق التاريخية، مثل انفجار فقاعة الدوت كوم في عام 2000.
من المحتمل أن يراقب المستثمرون والمحللون تقارير الأرباح القادمة وبيانات الاقتصاد لعلامات إضافية على مسار سوق الصعود. يؤكد رأي كوبرمان المتوازن أهمية الانضباط في أوقات التقلب.