La Securities and Exchange Commission a soumis une proposition le 11 juin visant à abroger la règle 611 et la règle 610(e) du règlement NMS. Cette mesure cible des exigences de longue date concernant les exécutions hors cours (trade-throughs) et les cotations verrouillées sur les marchés boursiers américains. Elle pourrait réduire les obstacles au trading basé sur la blockchain pour les actions tokenisées.
La proposition éliminerait la règle sur les exécutions hors cours, qui exige que les plateformes de négociation évitent d'exécuter des ordres à des prix moins favorables que les cotations protégées affichées ailleurs. Elle supprimerait également les restrictions sur les cotations verrouillées et croisées.
Alex Thorn, directeur de la recherche chez Galaxy Digital, a déclaré qu'un teneur de marché automatisé ne peut pas se conformer à la règle 611 par construction, car il s'exécute contre une courbe de liaison au prix du pool. Christopher Perkins, directeur général de 250 Digital Asset Management, a qualifié ce changement de déblocage majeur pour la finance décentralisée.
Le président de la SEC, Paul Atkins, a décrit cette révision comme une réponse aux conséquences imprévues des règles de 2005. L'agence vise à simplifier la structure du marché et à encourager la concurrence.
Les actions tokenisées feraient encore face à des questions concernant l'enregistrement, le règlement et les droits des investisseurs pendant la période de commentaires. La SIFMA a accueilli favorablement l'examen mais a appelé à étudier les effets sur la qualité d'exécution et la transparence.
