A Securities and Exchange Commission apresentou uma proposta em 11 de junho para revogar a Regra 611 e a Regra 610(e) do Regulation NMS. A medida visa requisitos de longa data sobre 'trade-throughs' e cotações travadas nos mercados de ações dos EUA. Isso pode reduzir barreiras para a negociação baseada em blockchain de ações tokenizadas.
A proposta eliminaria a regra de 'trade-through', que exige que os centros de negociação evitem execuções a preços piores do que as cotações protegidas exibidas em outros locais. Também removeria as restrições sobre cotações travadas e cruzadas.
Alex Thorn, chefe de pesquisa da Galaxy Digital, afirmou que um criador de mercado automatizado não consegue cumprir a Regra 611 por construção, pois executa contra uma curva de vinculação (bonding curve) ao preço da 'pool'. Christopher Perkins, diretor executivo da 250 Digital Asset Management, classificou a mudança como uma grande abertura para as finanças descentralizadas.
O presidente da SEC, Paul Atkins, descreveu a revisão como uma forma de abordar consequências não intencionais das regras de 2005. A agência pretende simplificar a estrutura do mercado e incentivar a concorrência.
As ações tokenizadas ainda enfrentariam questões sobre registro, liquidação e direitos dos investidores durante o período de comentários. A SIFMA recebeu bem a revisão, mas solicitou um estudo sobre os efeitos na qualidade da execução e na transparência.
