In un'op-ed su Le Monde, il demografo Hervé Le Bras sostiene che l'immigrazione è una soluzione miracolosa contro il calo della natalità che minaccia il finanziamento delle pensioni. Contrappone la solidarietà dei sistemi a ripartizione all'individualismo della capitalizzazione. La generazione attiva, dice, consuma per i suoi figli e paga le pensioni dei pensionati.
Durante i dibattiti sulla riforma delle pensioni, diversi deputati hanno identificato il calo della natalità come la maggiore minaccia per il sistema a ripartizione. Presto, affermano, ci saranno più pensionati e meno contributori, aumentando il peso sui lavoratori. Questo avverrà in più di vent'anni, quando il basso numero di bambini attuali entrerà nel mercato del lavoro.
I deputati liberali hanno resuscitato la pensione capitalizzata, dove il rapporto tra lavoratori e pensionati non conta, solo il rendimento dei fondi. Tuttavia, Hervé Le Bras nota che questo sistema compete con i tassi di natalità: allevare un figlio devia risorse finanziarie che potrebbero finanziare la pensione. La ricerca di Antoine Math all'Institut de recherches économiques et sociales (IRES) stima 650 euro mensili dopo l'aiuto statale, per un totale di 156.000 euro dalla nascita ai 20 anni, una cifra simile nei paesi vicini.
Se investiti in fondi pensione, queste somme migliorerebbero la pensione futura. L'Homo economicus liberale non ha così incentivi per i discendenti, opponendosi radicalmente alla capitalizzazione e alla ripartizione in termini di tassi di natalità.
Nel sistema a ripartizione, i contributi dei lavoratori finanziano direttamente le pensioni dei pensionati, l'81% dei quali sono i loro figli. La generazione dei figli finanzia in gran parte le pensioni dei genitori. I pensionati senza figli dipendono dai contributi dei figli altrui, etichettati come 'poltronieri'. Essi ribatteranno che la loro pensione compensa i contributi passati.