A OpenAI está se preparando para uma oferta pública inicial potencial que poderia valorar a empresa em até US$ 1 trilhão, com arquivamentos possivelmente no final de 2026. O CEO Sam Altman indicou que abrir capital é o caminho mais provável devido às enormes necessidades de capital. No entanto, a empresa relatou prejuízos significativos, estimados em US$ 11,5 bilhões em seu último trimestre.
A OpenAI, criadora do ChatGPT, está explorando um IPO em meio a planos ambiciosos de gastos com infraestrutura de IA. Em 30 de outubro de 2025, a Reuters relatou que fontes familiarizadas com o assunto descreveram preparativos para uma oferta que poderia alcançar US$ 1 trilhão em valuation, com discussões preliminares sobre levantar US$ 60 bilhões por meio de vendas de ações. Essa figura representa fundos arrecadados, não o valor total da empresa; vender essa quantia enquanto retém a maioria das ações privadas poderia impulsionar a valuation geral para US$ 1 trilhão ou mais. O CEO Sam Altman afirmou durante uma transmissão ao vivo: “abrir capital é o caminho mais provável para nós, dada as necessidades de capital que teremos.”
O IPO potencial segue uma reestruturação concluída em 28 de outubro de 2025, que reduziu a dependência da OpenAI na Microsoft. A Microsoft investiu US$ 13 bilhões e agora detém 27% da empresa. Sob a nova estrutura, a Fundação OpenAI sem fins lucrativos controla o braço com fins lucrativos, detendo 26% das ações com warrants para ações adicionais ao atingir marcos. A OpenAI, fundada como sem fins lucrativos em 2015 e posteriormente adicionando uma subsidiária com fins lucrativos, foi avaliada por último em cerca de US$ 500 bilhões nos mercados privados.
Desafios financeiros persistem apesar do crescimento. A empresa antecipa US$ 20 bilhões em receita até o final do ano, mas os prejuízos estão aumentando. Os resultados da Microsoft para o trimestre encerrado em 30 de setembro de 2025 mostraram que sua parte nos prejuízos da OpenAI cortou o lucro líquido da Microsoft em US$ 3,1 bilhões. Com 27% de participação, isso implica que o prejuízo trimestral da OpenAI atingiu cerca de US$ 11,5 bilhões—excedendo metade de sua receita anual projetada.
Um porta-voz da OpenAI respondeu: “um IPO não é nosso foco, então não poderíamos ter definido uma data”, enfatizando: “estamos construindo um negócio duradouro e avançando nossa missão para que todos se beneficiem da AGI.” A CFO Sarah Friar mirou 2027 para um IPO, embora consultores vejam 2026 como viável. Uma listagem pública poderia fornecer acesso eficiente a capital e facilitar aquisições usando ações, apoiando a visão de Altman de trilhões em investimentos em IA. Investidores como Microsoft, SoftBank, Thrive Capital e MGX se beneficiariam substancialmente se bem-sucedido.