Em julho de 2025, o presidente Trump assinou a Lei GENIUS como lei, estabelecendo supervisão federal para stablecoins nos Estados Unidos. Esta legislação visa um segmento específico do ecossistema de criptomoedas em meio a crescentes preocupações com riscos financeiros. A lei busca integrar stablecoins nos frameworks bancários existentes enquanto aborda vulnerabilidades expostas por falhas cripto passadas.
O panorama das criptomoedas começou em 2008 com a publicação do White Paper do Bitcoin pelo pseudônimo Satoshi Nakamoto. Isso introduziu a tecnologia blockchain, um livro-razão digital que permite transações seguras sem intermediários centrais como bancos. O Bitcoin, a primeira criptomoeda, baseava-se em verificação criptográfica para facilitar transferências diretas de valor entre participantes. Com o tempo, o blockchain expandiu-se além do Bitcoin para suportar plataformas como Ethereum para contratos inteligentes, tokens não fungíveis (NFTs) e até registros imobiliários. Em abril de 2024, a capitalização de mercado do Bitcoin superou US$ 1,4 trilhão, representando cerca de 0,3% do suprimento monetário global. Stablecoins, atreladas a ativos como o dólar americano ou ouro, tinham um valor de cerca de US$ 250 bilhões no início de 2025. Diferentemente de criptomoedas voláteis como Bitcoin, stablecoins mantêm preços estáveis, funcionando mais como dinheiro digital para transações e atividades de finanças descentralizadas como empréstimos. O crescimento do setor foi marcado por incidentes que destacam lacunas regulatórias. Em United States v. Faiella, os tribunais abordaram o uso de criptomoedas em lavagem de dinheiro. Hackers roubaram 850.000 bitcoins da exchange Mt. Gox no Japão, avaliados em US$ 460 milhões na época. Mais recentemente, o colapso da stablecoin TerraUSD eliminou quase US$ 60 bilhões em valor. Esses eventos ressaltaram riscos em um espaço não regulado que espelha a escala das finanças tradicionais. A Lei GENIUS (Guaranteeing National Infrastructure in U.S. Stablecoins), assinada em julho de 2025, responde a esses desafios focando em emissores de stablecoins. Disposições principais, efetivas em janeiro de 2027, incluem licenciamento limitado a instituições de depósito seguradas ou entidades estaduais aprovadas sob supervisão do Office of the Comptroller of the Currency. Emissores devem manter reservas 1:1 em ativos de baixo risco como moeda física ou títulos do Tesouro dos EUA, com atestações públicas e auditorias regulares. Medidas adicionais incorporam emissores de stablecoins à Bank Secrecy Act para lavagem de dinheiro e financiamento ao terrorismo, exigindo identificação de clientes, manutenção de registros e relatórios de atividades suspeitas. Emissores não podem pagar juros ou oferecer rendimentos em holdings para tratá-las como ferramentas de pagamento, não investimentos. Titulares ganham direitos de resgate e reivindicações prioritárias em casos de insolvência. A lei esclarece que stablecoins não são nem títulos nem commodities. Esta lei marca o esforço inicial do Congresso para alinhar stablecoins com regulamentações financeiras tradicionais, embora deixe elementos cripto mais amplos não regulados.
