موديز تحافظ على تصنيف إندونيسيا Baa2 لكنها تحول النظرة إلى سلبية

5 فبراير، 2026

حافظت وكالة التصنيف موديز على تصنيف الائتمان السيادي لإندونيسيا عند Baa2 لكنها عدلت النظرة من مستقرة إلى سلبية في 5 فبراير 2026. وجاء ذلك مع نشر بيانات نمو الاقتصاد لعام 2025 بنسبة 5.11 في المئة، أعلى من العام السابق. أكدت السلطات بما فيها OJK وبنك إندونيسيا أنه لا يشير إلى ضعف الأساسيات الاقتصادية.

في 5 فبراير 2026، أعلنت موديز إنفستورز سيرفيس أنها تحافظ على تصنيف الائتمان السيادي لإندونيسيا عند Baa2 لكنها تغير النظرة من مستقرة إلى سلبية. السبب الرئيسي المذكور هو انخفاض قابلية التنبؤ بالسياسات مما يهدد بإضعاف الحوكمة، على الرغم من أن موديز أقرت بمرونة اقتصادية قوية مدعومة بنمو مستقر وموارد طبيعية وديموغرافيا مواتية. أفادت الوكالة المركزية للإحصاء (BPS) بأن اقتصاد إندونيسيا نما بنسبة 5.11 في المئة على أساس سنوي (yoy) لعام 2025 كاملاً، ارتفاعاً من 5.03 في المئة في 2024، مع وصول الربع الرابع إلى 5.39 في المئة سنوياً - الأعلى منذ جائحة كوفيد-19. شملت المساهمات الرئيسية التصنيع والتجارة والزراعة والاتصالات والمعلومات من جانب الإنتاج؛ واستهلاك الأسر والتشكيل الرأسمالي الثابت الإجمالي من جانب الإنفاق. وتجاوز ذلك التوقعات التوافقية بنحو 5.1 في المئة، على الرغم من أنه دون هدف APBN البالغ 5.2 في المئة. قالت هيئة خدمات المالية (OJK)، عبر الرئيس المؤقت لمجلس المفوضين فريدريكا ويدياساري ديوي، إن تأكيد التصنيف يبرز الأساسيات الاقتصادية الصلبة، مدعومة بإطار سياسة ماكرو اقتصادية منضبط و قطاع مالي مرن. «جميع الأجندات موجهة للحفاظ على استقرار النظام المالي، ودعم التمويل لبرامج أولوية الحكومة، وتعزيز ثقة السوق والمستثمرين»، قالت فريدريكا. أضاف حاكم بنك إندونيسيا بيري وارجيو أن تعديل النظرة لا يعكس ضعفاً أساسياً، مع تضخم عند 2.92 في المئة ضمن الهدف وتوقعات نمو 2026 بنسبة 4.9-5.7 في المئة. أرجع وزير التنسيق الاقتصادي آيرلانغا هارتارتو النظرة السلبية إلى سوء فهم عالمي لدور دانانتارا كصندوق ثروة سيادي، متعهدًا بتحسين التواصل. ظهرت ردود الفعل في السوق في 6 فبراير 2026: انخفض مؤشر أسعار الأسهم المركب (IHSG) عند الافتتاح حوالي 2.3 في المئة إلى مستويات 7915-7920، متابعاً ضعف الأسواق العالمية والآسيوية. ضعف الروبية إلى 16865 روبية للدولار الأمريكي، انخفاضاً 0.14 في المئة. ومع ذلك، توقعت موديز بقاء العجز المالي دون 3 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي ونسب الديون منخفضة مقارنة بالأقران، مع التحدي الرئيسي تعزيز قاعدة الإيرادات.

ما يقوله الناس

تعكس مناقشات X قلقاً بشأن تحول موديز لنظرة تصنيف إندونيسيا إلى سلبية بسبب عدم قابلية التنبؤ بالسياسات ومخاطر الحوكمة تحت إدارة برابوو، مما أدى إلى انخفاضات فورية في IHSG والروبية؛ يؤكد مسؤولون مثل بنك إندونيسيا على أساسيات صلبة وتصنيف Baa2 الاستثماري المحافظ عليه؛ يرى المحللون فيه إشارة تحذيرية لا أزمة خفض تصنيف، ويحثون على وضوح السياسات.

A reminder that rating agencies examine EMs under a microscope and that no policy transgression goes unpunished - Moody’s cut Indonesia’s outlook to negative due to “reduced predictability in policymaking”, which can “erode Indonesia’s long established policy credibility”.

— Natalia Gurushina (@NGurushina) 5 Februari 2026

Moody’s lowered its outlook on Indonesia’s credit rating to negative, driven by “lower predictability in policymaking" --a week after Indonesian stocks fell to a record low. It’s another blow to Prabowo whose reign as president has unsettled markets https://t.co/lbtjo7xGLr

— Andreas Harsono (@andreasharsono) 5 Februari 2026

Moodys menurunkan outlook kredit Indonesia menjadi negatif dari stabil. Rating tetap di Baa2. Perubahan outlook disebabkan penurunan prediktabilitas kebijakan yang berpotensi melemahkan efektivitas kebijakan serta kualitas tata kelola pemerintahan.

— doktermarket (@doktermarket) 6 Februari 2026

moody's
pasca ponakan prabs ke BI, dan istri mantan kepala BNPT ke @ojkindonesia

Perubahan outlook menjadi negatif oleh Moody's tandanya ada potensi peningkatan risiko terhadap stabilitas ekonomi Indonesia di masa depan, yang berpotensi memicu ketidakpastian bagi investor dan… https://t.co/tIoows0Tlm

— Dosen Kesayanganmu (@direktoridosen) 6 Februari 2026

#SobatRupiah, lembaga pemeringkat Moody's mempertahankan sovereign credit rating Republik Indonesia pada Baa2 dan melakukan penyesuaian outlook menjadi negatif pada 5 Februari 2026.

Dalam laporannya, Moody's menyatakan bahwa afirmasi rating Indonesia pada Baa2 mencerminkan… pic.twitter.com/2p89OiTxJe

— Bank Indonesia (@bank_indonesia) 5 Februari 2026

المصادر

• https://ekonomi.republika.co.id/berita/ta0ozl370/ojk-rating-kredit-indonesia-baa2-tegaskan-fundamental-ekonomi-tetap-solid
• https://www.viva.co.id/bisnis/1878671-rupiah-melemah-usai-laporan-pertumbuhan-ekonomi-ri-2025-sebesar-51-persen
• https://ekonomi.republika.co.id/berita/ta0o44370/ihsg-melemah-ke-level-7915-pasar-cermati-sentimen-global
• https://www.viva.co.id/bisnis/1878669-ojk-cermati-keputusan-moodys-pangkas-outlook-rating-utang-ri-jadi-negatif-ini-yang-disoroti
• https://www.viva.co.id/bisnis/1878668-ihsg-langsung-dibuka-anjlok-227-persen-usai-moodys-pangkas-peringkat-rating-ri
• https://www.viva.co.id/bisnis/1878655-airlangga-outlook-negatif-moodys-ke-ri-imbas-publik-global-belum-paham-peran-danantara
• https://www.viva.co.id/bisnis/1878651-moodys-turunkan-outlook-rating-utang-bi-tegaskan-tak-cerminkan-fundamental-ekonomi-ri