L'indice de risque-pays de l'Argentine a enregistré une légère baisse de 4 points de base le mardi 18 novembre 2025, clôturant à 614 points. Cette modérée diminution survient dans un contexte d'optimisme lié aux accords commerciaux avec les États-Unis et à la stabilisation de la monnaie. L'indicateur mesuré par JP Morgan signale une confiance croissante des investisseurs dans la capacité de paiement du pays.
L'indice de risque-pays, une mesure clé développée par la banque d'investissement américaine J.P. Morgan dans le cadre de l'Emerging Markets Bond Index (EMBI), mesure la prime que l'Argentine paie sur sa dette par rapport aux obligations du Trésor américain, considérées comme sans risque. Ce thermomètre financier a clôturé le 18 novembre 2025 à 614 points de base, après une variation de -0,65 % par rapport aux 618 points de la veille. La légère baisse s'est produite lors d'une séance où les obligations souveraines libellées en dollars, telles que les Globals et les Bonars, ont enregistré des pertes moyennes de 0,3 %.
Au cours de la semaine écoulée, l'indicateur a montré de la volatilité. Le lundi 10 novembre, il a franchi la barrière des 600 points, son niveau le plus bas depuis janvier, porté par les attentes d'un accord commercial avec les États-Unis. Cependant, le lundi 17 novembre, il est remonté à 618 points en attendant des détails sur cet accord et les résultats d'entreprises internationales, ce qui a suscité la prudence sur les marchés.
La stabilité autour de 600 points résulte de plusieurs facteurs : réduction du risque de défaut à court terme, en particulier avec les échéances de janvier ; potentielles rachats de dette par le gouvernement pour soutenir les prix des obligations ; et calme monétaire. De plus, l'annonce récente d'un accord bilatéral de coopération sur le commerce et les investissements avec les États-Unis alimente un optimisme modéré. Néanmoins, la faiblesse des marchés mondiaux, la volatilité des actions technologiques et le besoin de la Banque centrale de reconstituer ses réserves maintiennent la prudence, empêchant des baisses plus marquées.
Le risque-pays est vital pour l'Argentine, car des niveaux élevés augmentent les coûts de financement extérieur, affectent le crédit pour les entreprises et l'État, et découragent les investissements. Une réduction soutenue est essentielle pour la relance économique et la stabilisation macroéconomique.