Au milieu d'un peso qui s'affaiblit et d'élections législatives intermédiaires à venir, les Argentins utilisent de plus en plus les stablecoins et des stratégies d'arbitrage pour protéger leurs épargnes. Cette flambée d'activité crypto suit des contrôles de capitaux plus stricts imposés par la banque centrale. L'administration du président Javier Milei a réduit l'inflation mais fait face à des préoccupations concernant une éventuelle dévaluation supplémentaire.
Le peso argentin a chuté de plus de 4 % par rapport au dollar américain depuis le début d'octobre, selon les données de Google Finance. Cette dévaluation, combinée à des restrictions économiques avant les élections législatives du 26 octobre, a poussé les habitants vers les cryptomonnaies, en particulier les stablecoins, comme couverture contre l'instabilité monétaire.
Pour contrer la chute du peso, les Argentins adoptent une stratégie connue sous le nom de « rulo », qui consiste à convertir des dollars en stablecoins et à les revendre contre des pesos sur le marché des changes parallèle. Là, la monnaie se négocie près de 7 % en dessous du taux officiel, offrant des rendements allant jusqu'à 4 % par transaction, selon un rapport de Bloomberg citant des locaux. Cette approche a gagné en popularité après que la banque centrale argentine a interdit aux particuliers de revendre des dollars pendant 90 jours à partir du 1er octobre.
Les plateformes de trading locales ont enregistré des hausses significatives d'activité. Ripio a signalé une augmentation de 40 % des transactions stablecoin-peso seulement une semaine après la restriction. De même, Lemon Cash a noté que les transactions crypto ont bondi de plus de 50 % au-dessus des niveaux moyens.
Julián Colombo, responsable pour l'Argentine à la plateforme d'échange crypto Bitso, a expliqué que les stablecoins servent de « véhicule pour obtenir des dollars moins chers ». Il a ajouté : « La crypto est encore en phase de régulation, donc le gouvernement ne sait pas encore comment la contrôler ou restreindre la liquidité des stablecoins, ce qui a permis à ce rulo de prospérer ».
Le président Javier Milei, qui a pris ses fonctions fin 2023, a réduit l'inflation de près de 300 % à environ 30 % et a récemment signé un accord d'échange de devises de 20 milliards de dollars avec les États-Unis. Cependant, la banque centrale a vendu des dollars substantiels pour défendre le peso, y compris une estimation de 1,3 milliard de dollars sur une semaine début octobre. Les locaux craignent qu'un mauvais résultat du bloc de Milei aux élections ne force une dévaluation supplémentaire pour renforcer les réserves en baisse.
Nicole Connor, dirigeante de l'organisation Women in Crypto en Argentine, a déclaré : « L'inflation et l'incertitude politique nous rendent plus conservatrices, donc je n'ai aucune épargne ou investissement en pesos, je les utilise seulement pour les dépenses ». L'Argentine a adopté une position pro-crypto, accordant des licences à des plateformes comme Coinbase et Binance, et autorisant les produits crypto américains sur le marché. Les acteurs du marché anticipent une croissance continue de l'utilisation des stablecoins au milieu de pressions économiques persistantes.