L'Indonésie et le Vietnam connaissent de forts marchés haussiers cette année, tandis que la Thaïlande, la Malaisie et les Philippines peinent, la Bourse de Manille enregistrant les pertes les plus profondes. Les facteurs clés incluent des menaces à la stabilité politique dues à des scandales de corruption et à des mouvements d'opposition contre le président Ferdinand R. Marcos Jr., des dépenses gouvernementales faibles et des problèmes structurels du marché. Une comparaison des marchés de l'ASEAN met en lumière ce qui manque à la PSE.
Le Vietnam mène avec la plus forte croissance du PIB de la région, projetée à jusqu'à 8,3 % pour l'ensemble de l'année 2025, tirée par les exportations, les investissements et une forte consommation intérieure. Son investissement direct étranger a atteint 21,52 milliards de dollars américains au premier semestre 2025, en hausse de 32,6 % par rapport à l'année précédente. Le Vietnam compte environ 1 700 entreprises cotées sur trois principaux marchés boursiers – 400 de grande capitalisation, 330 de moyenne capitalisation et 870 à 900 de petite capitalisation – avec 393 maisons de courtage. La valeur moyenne quotidienne des transactions fluctue entre 1,3 milliard et 2,1 milliards de dollars, atteignant un record journalier de plus de 3 milliards de dollars en août.
L'Indonésie compte 903 entreprises cotées et 558 maisons de courtage, soutenues par des fondamentaux domestiques solides et des exportations de matières premières. Son volume moyen quotidien de transactions s'élève à 18 milliards d'actions, pour une valeur d'environ 700 millions de dollars. L'Indonésie domine les introductions en bourse régionales.
La Thaïlande est dans une tendance baissière à long terme, avec une croissance moyenne du PIB de 1,9 %, 860 entreprises cotées et 548 courtiers. Elle fait face à des défis économiques structurels et à des ventes nettes par des investisseurs étrangers.
Le secteur des services en Malaisie représente 59,2 % du PIB et la fabrication 23,4 %, mais son marché boursier a enregistré une perte de 0,91 % depuis le début de l'année à la mi-novembre 2025. Il compte environ 1 091 entreprises cotées sur trois marchés – 808 sur le marché principal, 236 sur le marché Ace et 236 sur le marché Leap – avec au moins 12 maisons de courtage principales.
En revanche, la Bourse de Manille compte 285 entreprises cotées et 122 courtiers, avec un volume quotidien de transactions entre 110 millions et 291 millions d'actions et une valeur ne dépassant pas 110 millions de dollars. L'investissement direct étranger a chuté de 40,5 % en août 2025, et la croissance du PIB au troisième trimestre a ralenti à 4 %, le plus bas en quatre ans. La PSE agit comme un piège à valeur en raison de faiblesses fondamentales telles que des problèmes de gouvernance, une instabilité politique due à des scandales de corruption dans la lutte contre les inondations et des efforts de l'opposition contre le président Ferdinand R. Marcos Jr., des dépenses gouvernementales faibles et des failles structurelles. Pour rattraper son retard, les Philippines ont besoin de mesures drastiques immédiates pour remédier à la faible diversité du marché, aux flux d'investissement faibles et à la faible confiance des investisseurs.