Le prix du Bitcoin est passé d'un pic supérieur à 126 000 $ à moins de 104 000 $ en seulement 10 jours en octobre 2025, effaçant les gains d'un rallye précédent. Cette chute, qui a effacé 600 milliards de dollars du marché des cryptomonnaies, a été déclenchée par de nouvelles menaces commerciales entre les États-Unis et la Chine de la part du président Trump, accompagnées de préoccupations bancaires, de sorties d'ETF et d'incertitudes géopolitiques. Les analystes mettent en garde contre des baisses potentielles supplémentaires jusqu'en 2026.
Le Bitcoin a commencé octobre 2025 en force, grimpant de près de 18 % à un nouveau record historique au-dessus de 126 000 $ dans les 10 premiers jours, ajoutant plus de 16 000 $ de valeur. Cependant, l'élan s'est inversé brutalement, le prix chutant de plus de 13 % à des plus bas autour de 101 000 $ sur certaines plateformes d'échange d'ici le vendredi 18 octobre. Cette correction, qualifiée de 'flash crash' par certains, a entraîné la liquidation de plus de 19 milliards de dollars en positions à effet de levier, y compris 9,4 milliards de dollars en une seule période de 24 heures—décrite par les analystes comme la pire de l'histoire des cryptomonnaies.
Le catalyseur principal était l'annonce du président américain Donald Trump de nouvelles taxes de 100 % sur les importations chinoises et de contrôles à l'exportation sur les logiciels critiques, ravivant les craintes de guerre commerciale. Le Bitcoin a réagi immédiatement, tombant de plus de 122 000 $ à moins de 117 000 $, avant de glisser davantage à 110 000 $ ou moins alors que les positions sur les contrats à terme étaient anéanties sur un marché surendetté. Des rapports ultérieurs ont suggéré que les menaces étaient exagérées, permettant une récupération partielle à 116 000 $, mais l'incertitude persistait.
Aggravant la pression, des développements géopolitiques, y compris la réunion de Trump avec le président russe Vladimir Poutine jeudi et la visite de Volodymyr Zelenskyy d'Ukraine vendredi, au milieu de rapports indiquant que l'Ukraine pourrait ne pas recevoir les missiles Tomahawk demandés. La fermeture du gouvernement américain, qui dure depuis plus de deux semaines, a ajouté à l'instabilité.
Dans le secteur des finances traditionnelles, les craintes d'une crise bancaire ont fait écho à l'échec de la Silicon Valley Bank en 2023. Zions Bancorp a rapporté une dépréciation de 50 millions de dollars sur deux prêts commerciaux en Californie, tandis que Western Alliance a intenté une action en fraude contre un emprunteur, provoquant des baisses d'actions bancaires mondiales, y compris pour Deutsche Bank, Barclays et Société Générale.
Les ETF Bitcoin spot, qui ont vu près de 6 milliards de dollars d'entrées sur neuf jours fin septembre, ont inversé la tendance avec plus de 1,2 milliard de dollars de sorties pour la semaine : 4,5 millions de dollars initialement, puis 326,4 millions de dollars lundi, 104,1 millions de dollars mercredi, 530 millions de dollars jeudi et 366 millions de dollars vendredi.
Pendant ce temps, l'or a grimpé à un nouveau sommet de près de 4 400 $ l'once, soulignant la sous-performance du Bitcoin en tant qu''or numérique'. L'investisseur Peter Schiff a commenté sur X : « Le Bitcoin est maintenant en baisse de 32 % en prix en or depuis son pic d'août. Ce marché baissier du Bitcoin sera brutal. HODLers, vendez votre or des fous maintenant et achetez le vrai, ou amusez-vous à faire faillite. »
Les analystes ont offert des perspectives mitigées. John Glover de Ledn a déclaré que le bull run est terminé, prédisant un marché baissier jusqu'à fin 2026 avec des prix potentiellement retombant à 70 000-80 000 $. David Siemer de Wave Digital Assets a noté des ventes de panique et de la volatilité mais reste prudemment optimiste pour une reprise au quatrième trimestre si la Fed pivote de manière dovish et que les politiques commerciales s'assouplissent. La capitalisation boursière des cryptos a chuté de 5 % à 3,57 billions de dollars vendredi, le Bitcoin luttant pour maintenir un support au-dessus de 107 000 $. Écho d'une chute de 30 % de mars-mai déclenchée par des tensions similaires, les experts suggèrent que la turbulence pourrait s'étendre à novembre sauf si l'appétit pour le risque revient.