Harga Bitcoin turun dari puncak di atas $126.000 menjadi di bawah $104.000 hanya dalam 10 hari selama Oktober 2025, menghapus keuntungan dari kenaikan sebelumnya. Penurunan tersebut, yang menghapus $600 miliar dari pasar kripto, dipicu oleh ancaman perdagangan AS-China yang baru dari Presiden Trump, disertai kekhawatiran perbankan, aliran keluar ETF, dan ketidakpastian geopolitik. Analis memperingatkan potensi penurunan lebih lanjut hingga 2026.
Bitcoin memulai Oktober 2025 dengan kuat, melonjak hampir 18% ke rekor tertinggi baru di atas $126.000 dalam 10 hari pertama, menambahkan lebih dari $16.000 dalam nilai. Namun, momentum berbalik tajam, dengan harga merosot lebih dari 13% ke level terendah sekitar $101.000 di beberapa bursa pada Jumat, 18 Oktober. Koreksi ini, yang disebut 'flash crash' oleh beberapa pihak, menyebabkan likuidasi lebih dari $19 miliar dalam posisi leverage, termasuk $9,4 miliar dalam periode 24 jam tunggal—yang digambarkan analis sebagai yang terburuk dalam sejarah kripto.
Katalis utama adalah pengumuman Presiden AS Donald Trump tentang tarif baru 100% pada impor China dan kontrol ekspor pada perangkat lunak kritis, yang membangkitkan kembali ketakutan perang dagang. Bitcoin bereaksi segera, turun dari lebih dari $122.000 menjadi di bawah $117.000, sebelum meluncur lebih jauh ke $110.000 atau lebih rendah saat posisi futures hancur di pasar yang terlalu leverage. Laporan selanjutnya menunjukkan bahwa ancaman tersebut dilebih-lebihkan, memungkinkan pemulihan parsial ke $116.000, tetapi ketidakpastian tetap ada.
Memperburuk tekanan adalah perkembangan geopolitik, termasuk pertemuan Trump dengan Putin Rusia pada Kamis dan kunjungan Volodymyr Zelenskyy dari Ukraina pada Jumat, di tengah laporan bahwa Ukraina mungkin tidak menerima misil Tomahawk yang diminta. Penutupan pemerintah AS yang sedang berlangsung, berlangsung lebih dari dua minggu, menambah ketidakstabilan.
Di sektor keuangan tradisional, ketakutan akan krisis perbankan menggemakan kegagalan Silicon Valley Bank pada 2023. Zions Bancorp melaporkan kerugian $50 juta pada dua pinjaman komersial California, sementara Western Alliance mengajukan gugatan penipuan terhadap peminjam, memicu penurunan saham bank global, termasuk Deutsche Bank, Barclays, dan Société Générale.
ETF Bitcoin spot, yang melihat hampir $6 miliar inflow selama sembilan hari akhir September, membalik arah dengan outflow lebih dari $1,2 miliar untuk minggu tersebut: $4,5 juta awalnya, kemudian $326,4 juta pada Senin, $104,1 juta pada Rabu, $530 juta pada Kamis, dan $366 juta pada Jumat.
Sementara itu, emas melonjak ke rekor baru hampir $4.400 per ons, menyoroti kinerja Bitcoin yang buruk sebagai 'emas digital'. Investor Peter Schiff berkomentar di X: “Bitcoin sekarang turun 32% dalam harga emas sejak puncak Agustus. Pasar bear Bitcoin ini akan brutal. HODLers, jual emas bodoh Anda sekarang dan beli yang asli, atau bersenang-senang bangkrut.”
Analis memberikan pandangan campuran. John Glover dari Ledn menyatakan bahwa bull run telah berakhir, memprediksi pasar bear yang berlangsung hingga akhir 2026 dengan harga yang berpotensi menguji kembali $70.000 hingga $80.000. David Siemer dari Wave Digital Assets mencatat penjualan panik dan volatilitas tetapi tetap optimis hati-hati untuk pemulihan kuartal keempat jika Federal Reserve berputar dovish dan kebijakan perdagangan melonggar. Kapitalisasi pasar kripto turun 5% menjadi $3,57 triliun pada Jumat, dengan Bitcoin kesulitan mempertahankan dukungan di atas $107.000. Menggemakan penurunan 30% Maret-Mei yang dipicu oleh ketegangan serupa, para ahli menyarankan bahwa gejolak bisa berlanjut hingga November kecuali selera risiko kembali.