Pasar mata uang kripto melanjutkan penurunannya pada hari Kamis, dengan Bitcoin jatuh lebih dari 4% di bawah $87.000 untuk pertama kalinya sejak April. Penurunan ini telah menghapus lebih dari $1 triliun nilai sejak awal Oktober, didorong oleh likuidasi, penjualan investor, dan tekanan makroekonomi. Saham juga membalikkan keuntungan sebelumnya, memperbesar penurunan di aset berisiko.
Penarikan pasar kripto, yang berlangsung lebih dari sebulan, semakin intens pada hari Kamis, 20 November 2025, saat Bitcoin ambruk bersama aset berisiko lainnya setelah pembalikan pasar saham. Bitcoin turun lebih dari 4% ke di bawah $87.000—secara spesifik mencapai $86.398—menandai pertama kalinya di bawah level tersebut sejak April dan penurunan 31% dari puncaknya pada 6 Oktober di atas $126.000. Sepanjang tahun ini, Bitcoin kini turun lebih dari 5%.
Kapitalisasi pasar kripto total telah jatuh dari sekitar $4,2 triliun di awal Oktober menjadi di bawah $3 triliun, menghapus lebih dari $1 triliun nilai. Peristiwa penting adalah kaskade likuidasi pada 10 Oktober, yang terbesar dalam sejarah Bitcoin, di mana investor melepaskan antara $19 miliar dan $30 miliar posisi leverage. Ini dipicu sebagian oleh ancaman Presiden AS Donald Trump terhadap tarif baru pada China, yang meningkatkan ketegangan perang dagang.
Faktor kontributor termasuk penjualan berat oleh pemegang jangka panjang, yang dijuluki 'OGs', yang melepaskan sekitar 42.000 BTC (sekitar $4 miliar) bulan ini. ETF Bitcoin spot mencatat tiga minggu berturut-turut arus keluar, dengan $866 juta penebusan pada hari Kamis saja—angka harian terbesar kedua yang tercatat. Ketidakpastian makroekonomi, termasuk potensi penutupan pemerintah yang menunda rilis data kunci dan ekspektasi memudar untuk pemotongan suku bunga Federal Reserve pada Desember, telah membebani sentimen. Transkrip dari pertemuan Fed Oktober mengungkapkan perpecahan mendalam di antara pembuat kebijakan mengenai suku bunga.
Tekanan teknis tetap ada, dengan harga yang volatil karena likuidasi paksa dan likuiditas tipis. Seperti yang dicatat dalam laporan 21Shares, 'Investor Bitcoin kaya sedang menjual dan ETF mengalami arus keluar.' Nic Puckrin, CEO Coin Bureau, menghubungkan penurunan itu dengan 'penjualan jangka panjang oleh OGs, iklim ekonomi yang tidak pasti, dan peristiwa deleveraging massal pada 10 Oktober.' Ahli kripto Carol Alexander dari Universitas Sussex menyoroti perdagangan agresif oleh hedge fund profesional di platform tidak diatur, yang menghasilkan volatilitas melalui strategi seperti spoofing, membandingkan pasar dengan 'pertandingan sepak bola tanpa wasit.'
Tom Lee dari Fundstrat menghubungkan penurunan yang sedang berlangsung langsung dengan peristiwa likuidasi 10 Oktober. Satraj Bambra, CEO bursa Rails, mengamati, 'Kita mungkin dekat dengan dasar lokal... Tapi jika pantulan itu gagal bertahan... kita kemungkinan menuju lebih rendah. Ini masih pasar yang rapuh.' Meskipun prospek bearish, Puckrin meramalkan pemulihan, mencatat sejarah kripto yang muncul lebih kuat dari siklus di tengah adopsi institusional yang meningkat.
