Bitcoin telah memasuki pasar bearish, turun lebih dari 30% dari puncak awal Oktober sekitar $126.000, setelah flash crash yang dipicu oleh perang dagang Presiden Trump yang diperbarui dengan China. Mata uang kripto tersebut menghapus $1 triliun nilai dalam enam minggu, dengan kerugian satu hari sebesar $19 miliar pada 10 Oktober karena penjualan panik dan likuidasi. Meskipun pulih sedikit menjadi sekitar $88.000 pada Senin, kekhawatiran atas keputusan suku bunga Federal Reserve dan posisi leverage terus mengganggu investor.
Pasar mata uang kripto telah mengalami volatilitas parah dalam beberapa minggu terakhir, dengan Bitcoin memimpin penurunan. Itu mencapai rekor tertinggi $126.000 pada awal Oktober sebelum anjlok di bawah $81.000 pada Jumat, 21 November, setelah merosot ke level terendah tujuh bulan $80.554. Pada Senin, 24 November, Bitcoin diperdagangkan sekitar $88.000, naik hampir 2% dalam 24 jam tetapi tertinggal dari reli pasar saham yang lebih luas, karena S&P 500 hanya turun 3% dari puncaknya.
Pemicu utama adalah flash crash 10 Oktober, ketika Presiden Donald Trump mengancam tarif tambahan 100% pada impor China, menyalakan kembali ketegangan perang dagang. Hal ini memicu penjualan panik luas dan likuidasi otomatis di pasar kripto yang sangat leverage, menghapus $19 miliar dalam sehari—peristiwa terbesar dalam sejarah. "Bitcoin turun hampir 31% dari puncaknya pada awal Oktober," catat ekonom independen Saul Eslake, menghubungkan sebagian besar penurunan itu dengan investor leverage yang menghadapi margin call, memaksa penjualan untuk menutupi pinjaman.
Tidak seperti crash masa lalu yang didorong spekulasi ritel, penurunan ini melibatkan uang institusional substansial dari dana Bitcoin spot yang disetujui regulator AS tahun lalu. Investor mainstream, kurang berkomitmen ideologis daripada adopter awal, telah berkontribusi pada sensitivitas yang lebih tinggi. "Intinya, bitcoin sekarang untuk orang biasa," kata Steve Sosnick, kepala strategi di Interactive Brokers. "Akibatnya, orang biasa akan melihatnya sebagai holding spekulatif lain di portofolio mereka."
Kecemasan yang lebih luas mencakup keputusan suku bunga Federal Reserve dan ketakutan gelembung AI meledak, karena aset digital tetap terkait dengan selera risiko. Analis Deutsche Bank memperingatkan, "Apakah Bitcoin stabil setelah koreksi ini tetap tidak pasti," mengutip tren makro global dan pergeseran kebijakan. Aliran keluar dari dana ETF Bitcoin telah mempercepat, dengan pasar menuju bulan terburuk sejak runtuhnya FTX pada 2022. Meskipun ada pemulihan akhir pekan di tengah harapan pemotongan suku bunga Fed Desember, skeptis seperti Eslake menyoroti kurangnya nilai intrinsik Bitcoin dan risiko kontaminasi ke pasar keuangan yang lebih luas, berpotensi memaksa penjualan saham dan obligasi.
