Le Fonds monétaire international a annoncé dans un communiqué publié mardi que l'Égypte a réussi les cinquième et sixième revues de son programme de prêt de 8 milliards de dollars US. Cela fait suite à l'interruption pendant plusieurs mois de la cinquième revue en raison de la lenteur des efforts de privatisation. Le fonds a salué les performances économiques de l'Égypte tout en appelant à accélérer les réformes.
Le Fonds monétaire international a annoncé que l'Égypte a réussi les cinquième et sixième revues de son programme de prêt de 8 milliards de dollars US, ouvrant la voie à un décaissement d'environ 2,6 milliards de dollars, portant le total reçu à 3,2 milliards de dollars depuis l'accord de 2022. Il reste 2,2 milliards de dollars supplémentaires dans le programme, qui doit se terminer à l'automne 2026.
La cinquième revue avait été suspendue pendant plusieurs mois après les déclarations de la porte-parole du FMI, Julie Kozack, début juillet, exhortant à une réduction du rôle économique du gouvernement et à l'accélération du programme de cessions d'actifs. La quatrième revue avait critiqué le rythme lent du retrait de l'État, y compris des entités affiliées à l'armée. Le gouvernement a demandé la fusion des cinquième et sixième revues pour sécuriser des entrées de dollars et élargir l'espace pour le secteur privé, comme l'a expliqué Fakhry al-Fekky, président de la commission de planification et de budgétisation à la Chambre des représentants sortante.
Dans ces revues, le FMI a adouci ses critiques sur la privatisation, en soulignant la nécessité d'accélérer les réformes pour permettre au secteur privé de prospérer. Il a recommandé des progrès significatifs dans les désinvestissements, l'égalisation des conditions de concurrence et l'évitement de nouvelles entreprises publiques ou de leur expansion. L'Égypte a également réussi la première revue dans le cadre de la Facilité de résilience et de durabilité de 1,3 milliard de dollars convenue en mars pour faire face aux menaces climatiques et pandémiques.
Le fonds a salué la stabilité des indicateurs macroéconomiques, le ralentissement de l'inflation et une croissance robuste de 4,4 % sur l'exercice fiscal 2024/25, contre 2,4 % auparavant, tirée par la fabrication non pétrolière, les transports, la finance et le tourisme. La croissance a atteint 5,3 % en glissement annuel au premier trimestre de 2025/26. La balance des paiements s'est nettement améliorée, avec un déficit du compte courant réduit, des transferts des expatriés solides, des recettes touristiques et une croissance des exportations non pétrolières. Les entrées de non-résidents dans la dette en monnaie locale ont atteint environ 30 milliards de dollars, et les réserves de change ont grimpé à 56,9 milliards de dollars.
Une politique monétaire stricte a contribué au ralentissement de l'inflation, avec un assouplissement prudent en cours. La discipline budgétaire a renforcé les recettes fiscales élevées, mais une réduction de la dette est nécessaire tout en priorisant les dépenses sociales. La délégation du Caire a discuté de la surdépendance à l'emprunt à court terme, ou "hot money", atteignant 42 à 50 milliards de dollars. Le gouvernement vise un excédent primaire de 4,8 % du PIB cette année fiscale et de 5 % l'année prochaine, avec des réformes fiscales en janvier 2026 censées augmenter les recettes de 1 % du PIB. Les efforts pour faciliter le commerce et simplifier les impôts ont été accueillis favorablement, de même que les récupérations des coûts des carburants et les engagements à étendre les programmes sociaux comme Takaful et Karama. L'Égypte a mis en œuvre deux mesures d'atténuation climatique dans le cadre de la FRD.