Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a suggéré la création d'un compte maître 'mince' pour accorder aux entreprises crypto conformes, y compris les émetteurs de stablecoins, un accès direct limité aux rails de paiement de la Fed. La proposition, annoncée le 21 octobre 2025 à la Conférence sur l'innovation des paiements de la Fed, vise à réduire la dépendance aux banques commerciales tout en imposant des limites strictes. Elle ravive les concepts de banque étroite au milieu de l'adoption croissante des stablecoins après la loi GENIUS.
Le 21 octobre 2025, le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a esquissé un compte maître 'mince' lors des remarques d'ouverture à la première Conférence sur l'innovation des paiements de la Fed. Ce compte limité fournirait aux émetteurs de stablecoins et autres entreprises crypto un accès de base aux systèmes de paiement Fedwire et ACH, mais exclurait les paiements d'intérêts, les découverts diurnes, les emprunts à la fenêtre d'escompte et les services complets de la Réserve fédérale. Pour gérer les impacts sur le bilan, les comptes incluraient des plafonds de solde et rejetteraient les paiements si les soldes atteignent zéro.
La proposition aborde les défis de longue date pour des entreprises comme Custodia Bank, Kraken, Ripple et Anchorage Digital, qui ont cherché des comptes maîtres complets. Les émetteurs de stablecoins opèrent actuellement comme des banques étroites de facto, détenant des réserves pour soutenir les jetons sans prêts, mais doivent s'associer à des banques commerciales pour accéder à la Fed, créant des goulots d'étranglement de rachat pendant le stress. Des réserves directes de la Fed rendraient les jetons des créances sur les passifs de la banque centrale, réduisant le risque de crédit et améliorant l'efficacité de règlement de heures à quasi temps réel.
Caitlin Long, PDG de Custodia Bank, l'a qualifié de correction de la 'terrible erreur' de la Fed en bloquant les banques de paiement uniquement des comptes maîtres. Le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, a argué que les entreprises respectant les normes AML et KYC méritent un accès à l'infrastructure de niveau bancaire. Linda Jeng, PDG de Digital Self Labs, a noté que les émetteurs de stablecoins fonctionnent déjà comme des banques étroites mais manquent d'intégration dans le système monétaire américain sous la loi GENIUS, signée en juillet 2025.
Cependant, Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX, a averti de la désintermédiation : 'Imaginez si Tether n'avait pas besoin de dépendre d'une banque TradFi pour son existence. La Fed avance pour détruire la banque commerciale aux États-Unis.' L'ancien président de la Banque mondiale, David Malpass, a suggéré que cela aiderait à 'défendre le pouvoir d'achat du dollar' au milieu de la concurrence mondiale des stablecoins. Waller a décrit l'idée comme un prototype, chargeant le personnel de recueillir les retours des parties prenantes sans calendrier spécifié.