À mesure que les cryptomonnaies s'intègrent dans la finance grand public, les fintechs, les non-banques et les géants de la tech se disputent des chartes de fiducie fédérales et étatiques pour gérer les services de garde. Cette course aux armements met en lumière le passage d'un contrôle décentralisé des clés à des normes institutionnelles réglementées. L'annonce récente d'IBM souligne la normalisation croissante de la garde crypto.
Dans la finance traditionnelle, les banques dépositaires gèrent des trillions de dollars en titres, assurant des enregistrements précis de propriété par le biais de réglementations, d'assurances et d'audits. La garde de cryptomonnaies diffère sensiblement, reposant sur des clés privées pour le contrôle des actifs ; perdre une clé signifie une perte permanente, sans option de récupération, posant des risques importants pour les institutions gérant des milliards.
À mesure que les réglementations américaines ouvrent des portes aux entreprises crypto, une course aux armements est apparue pour les chartes de fiducie fédérales et étatiques parmi les échanges crypto, les émetteurs de stablecoins et les sociétés de paiement. Ces chartes permettent aux entreprises de démontrer leur conformité et leur légitimité, permettant une garde intégrée, des paiements et une tokenisation sans banques tierces.
La technologie blockchain combine un registre immuable avec un modèle de confiance qui élimine les intermédiaires, distribuant les registres à travers des réseaux pour une vérification basée sur le consensus. Cependant, alors que le marché atteint une échelle de plusieurs trillions de dollars, les institutions exigent des dépositaires, menant à une division entre les auto-dépositaires qui font confiance au code blockchain et les intermédiaires comme Coinbase et Binance agissant comme dépositaires centralisés. Beaucoup utilisent des modèles hybrides, gardant les actifs on-chain tout en appliquant la gestion des clés, le calcul multipartite et les cadres de conformité.
Au cours de l'année écoulée, les demandes de chartes ont explosé au milieu d'une réglementation assouplie. À la Conférence sur l'Innovation des Paiements de la Réserve fédérale le 21 octobre, le gouverneur de la Fed Christopher Waller a proposé un compte maître « mince » pour les non-banques, y compris les émetteurs de stablecoins, offrant un accès limité à la Fed pour les paiements sans fonctionnalités bancaires complètes comme l'emprunt à la fenêtre d'escompte ou les intérêts sur les réserves.
Les émetteurs de stablecoins tels que Circle Internet Group, Kraken, Bridge (Stripe) et Ripple cherchent des chartes OCC. Une charte de fiducie nationale permet des opérations inter-états pour la garde, les services fiduciaires et le règlement, excluant la prise de dépôts ou les prêts.
IBM a annoncé le 27 octobre son plan pour lancer une plateforme de garde et de transactions pour les institutions d'ici la fin de 2025, signalant la normalisation de la garde crypto malgré les défis de l'industrie comme les allégations de débanquarisation.