La déclaration de politique budgétaire à moyen terme pour 2025 de l'Afrique du Sud a évité de nouveaux plans de sauvetage pour les entreprises publiques en difficulté comme Eskom et Transnet, en mettant l'accent sur les réformes plutôt que sur les aides. Les économistes soulignent l'urgence de restructurations pour réaliser des gains d'efficacité et faire face à l'endettement croissant des municipalités. Bien qu'Eskom annonce son premier bénéfice en huit ans, les défis persistants dans les finances des gouvernements locaux menacent la stabilité budgétaire.
Dans la dernière déclaration de politique budgétaire à moyen terme (MTBPS), le Trésor national sud-africain s'est abstenu d'allouer de nouveaux plans de sauvetage aux entreprises publiques (SOE), en se concentrant plutôt sur la restructuration face aux pressions budgétaires. L'économiste Sanisha Packirisamy de Momentum a noté que le pays supervise plus de 700 entités étatiques, dépassant la plupart des économies pairs, ce qui offre des opportunités d'efficacité et d'économies par la réforme.
Eskom et Transnet, minées par une mauvaise gestion, pèsent depuis longtemps sur les ressources nationales. Selon l'Enquête économique de l'OCDE pour 2025, près de 310 milliards de rands ont été dépensés depuis l'exercice financier 2008/9 pour recapitaliser les SOE, équivalent à environ 27 % du PIB. Packirisamy a averti : « La fragilité financière persistante des SOE a nécessité des plans de sauvetage répétés, détournant des fonds rares des dépenses favorisant la croissance. Les finances des gouvernements locaux sont同様ement sous tension... Sans réforme décisive... la consolidation budgétaire risque d'être compromise. »
Le budget inclut 80 milliards de rands pour Eskom afin de couvrir 38 milliards de rands de dette dus en avril 2026, sans fonds pour Transnet. Le soutien de 230 milliards de rands sur trois ans à Eskom se termine en mars 2026, laissant 10 milliards de rands pour 2028/29. L'entreprise a enregistré un bénéfice de 16 milliards de rands pour la première fois en huit ans, améliorant l'approvisionnement en électricité. La présidente Mteto Nyati a déclaré : « La prochaine priorité est l'abordabilité de l'énergie », tout en appelant à des changements de politique pour égaliser les chances face aux commerçants privés.
Cependant, la dette municipale reste un problème majeur, dépassant 100 milliards de rands en septembre 2025 et projetée à plus de 300 milliards de rands d'ici 2030 sans améliorations. Les arriérés sont passés de 55,3 milliards de rands à 94,6 milliards de rands d'ici mars 2025, malgré un programme de soulagement de la dette depuis mars 2023. Seules 24 municipalités ont qualifié pour des effacements partiels, tandis que 47 restaient en défaut en mai 2025. De nouvelles mesures incluent des compteurs prépayés intelligents et des accords d'agence de distribution, où Eskom gérerait temporairement les services pour imposer des tarifs reflétant les coûts et des recouvrements.
L'économiste Casey Sprake d'Anchor Capital a pointé des pressions supplémentaires dues à des passifs comme le Fonds d'indemnisation des accidents de la route (RAF). L'analyste de Bank of America Tatonga Rusike a mis en lumière les notations de crédit CCC d'Eskom et B de Transnet, soulignant les risques de défaut. La MTBPS insiste sur ces étapes pour stabiliser les flux de trésorerie et soutenir une consolidation budgétaire plus large.