Bitcoin telah turun lebih dari 35% dari level tertinggi terbarunya, jatuh di bawah level support kunci dan rata-rata bergerak 365 hari. Analis di CryptoQuant menyarankan hal ini bisa menandakan awal pasar bear, meskipun ada ekspektasi satu rally lagi. Permintaan dari institusi dan perusahaan treasury telah melemah secara signifikan.
Fase pasar saat ini Bitcoin menandai koreksi terdalam dalam siklus bull yang sedang berlangsung, dengan kripto tersebut kehilangan lebih dari 35% nilainya sejak mencapai all-time high pada awal Oktober. Berdasarkan laporan terbaru, BTC sempat jatuh di bawah $81,000 sebelum pulih ke sekitar $87,000. Penurunan ini telah mendorong harga di bawah rata-rata bergerak 365 hari pada $102,000, serta zona support utama antara $90,000 dan $92,000.
Rata-rata bergerak 365 hari secara historis berfungsi sebagai support kritis selama fase bull ini, yang dimulai pada Januari 2023, dan Bitcoin belum pernah menembusnya dalam koreksi sebelumnya. Melanggar level ini menggemakan sinyal yang mendahului pasar bear 2022. Kondisi pasar sekarang tampak paling bearish sejak awal siklus, tercermin dari penurunan Bull Score Index CryptoQuant ke sekitar 20 dari 100, menunjukkan sentimen bearish ekstrem.
Tidak seperti koreksi sebelumnya yang didukung oleh permintaan institusional, penurunan ini kekurangan dukungan serupa. Dana ETF Bitcoin spot menunjukkan penurunan kepemilikan secara tahunan, dengan pertumbuhan pada salah satu tingkat terlambat sejak peluncurannya. Perusahaan treasury, penggerak permintaan utama tahun ini, hampir menghentikan pembelian di tengah penurunan 70% kapitalisasi pasar mereka dalam beberapa bulan terakhir. Perusahaan terkemuka, Strategy, mengurangi akuisisi dari 171.000 BTC setahun lalu menjadi hanya 9.600 BTC saat ini, karena entitas ini kesulitan mengumpulkan modal melalui penjualan saham.
Meskipun beberapa konsensus menunjuk ke rally terakhir potensial pada 2026, analisis on-chain dan off-chain CryptoQuant menimbulkan keraguan. Perusahaan mencatat bahwa katalis eksternal yang kuat mungkin masih menghidupkan kembali permintaan dan mendorong pergerakan naik lain tahun depan, meskipun kemunculannya tetap tidak pasti.