Bitcoin ha caído más del 35% desde su máximo reciente, por debajo de niveles clave de soporte y su media móvil de 365 días. Analistas de CryptoQuant sugieren que esto podría indicar el inicio de un mercado bajista, a pesar de las expectativas de un último repunte. La demanda de instituciones y empresas de tesorería ha disminuido significativamente.
La fase actual del mercado de Bitcoin marca su corrección más profunda en el ciclo alcista en curso, con la criptomoneda perdiendo más del 35% de su valor desde que alcanzó un máximo histórico a principios de octubre. Según los últimos informes, BTC cayó brevemente por debajo de $81,000 antes de recuperarse a alrededor de $87,000. Esta caída ha empujado el precio por debajo de su media móvil de 365 días de $102,000, así como de las principales zonas de soporte entre $90,000 y $92,000.
La media móvil de 365 días ha servido históricamente como un soporte crítico durante esta fase alcista, que comenzó en enero de 2023, y Bitcoin no la ha roto en correcciones anteriores. Romper este nivel recuerda la señal que precedió al mercado bajista de 2022. Las condiciones del mercado ahora parecen las más bajistas desde el inicio del ciclo, reflejado en el índice Bull Score de CryptoQuant que cae a alrededor de 20 de 100, indicando un sentimiento extremadamente bajista.
A diferencia de correcciones anteriores respaldadas por la demanda institucional, esta caída carece de un soporte similar. Los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin al contado muestran tenencias en declive en base anual, con un crecimiento a uno de los ritmos más lentos desde su introducción. Las empresas de tesorería, un impulsor clave de la demanda este año, han detenido casi por completo las compras en medio de una caída del 70% en su capitalización de mercado en los últimos meses. La empresa líder, Strategy, redujo sus adquisiciones de 171,000 BTC hace un año a solo 9,600 BTC actualmente, ya que estas entidades luchan por recaudar capital mediante ventas de acciones.
Aunque hay cierto consenso sobre un posible último repunte en 2026, el análisis on-chain y off-chain de CryptoQuant genera dudas. La firma señala que un fuerte catalizador externo podría aún revivir la demanda e impulsar otro movimiento alcista el próximo año, aunque su aparición sigue siendo incierta.