Bitcoin har fallit över 35% från sin senaste topp, under nyckelnivåer för stöd och sin 365-dagars glidande medelvärde. Analytiker på CryptoQuant menar att detta kan signalera början på en björnmarknad, trots förväntningar på en sista uppgång. Efterfrågan från institutioner och treasury-bolag har försvagats avsevärt.
Bitcoins nuvarande marknadsfas markerar dess djupaste korrigering i den pågående tjurcykeln, där kryptovalutan har förlorat mer än 35% av sitt värde sedan den nådde en historisk topp i början av oktober. Enligt de senaste rapporterna föll BTC kort under 81 000 $ innan det återhämtade sig till runt 87 000 $. Denna nedgång har pressat priset under dess 365-dagars glidande medelvärde på 102 000 $, samt stora stödområden mellan 90 000 $ och 92 000 $.
Det 365-dagars glidande medelvärdet har historiskt fungerat som ett kritiskt stöd under denna tjurfas, som började i januari 2023, och Bitcoin har inte brutit igenom det i tidigare korrigeringar. Att bryta denna nivå påminner om signalen som föregick björnmarknaden 2022. Marknadsförhållandena framstår nu som de mest björnaktiga sedan cykelns start, vilket återspeglas i CryptoQuants Bull Score Index som sjunker till runt 20 av 100, vilket indikerar extremt björnaktigt sentiment.
Till skillnad från tidigare korrigeringar som stöttades av institutionell efterfrågan saknar denna nedgång liknande stöd. Spot Bitcoin-börsnoterade fonder (ETFs) visar minskande innehav på årsbasis, med tillväxt i en av de långsamaste takt sedan introduktionen. Treasury-bolag, en nyckeldrivkraft för efterfrågan i år, har nästan stoppat köpen mitt i en 70% nedgång i deras marknadsvärde de senaste månaderna. Det ledande företaget, Strategy, har minskat sina förvärv från 171 000 BTC för ett år sedan till endast 9 600 BTC nu, då dessa enheter kämpar med att samla kapital genom aktieförsäljning.
Medan vissa konsensus pekar på en potentiell sista uppgång 2026 väcker CryptoQuants on-chain- och off-chain-analys tvivel. Företaget noterar att en stark extern katalysator fortfarande kan återuppliva efterfrågan och driva en ny uppgång nästa år, även om dess uppkomst förblir osäker.