Investor Steve Eisman menyebut pemegang saham Tesla sebagai kultus
Steve Eisman, investor yang digambarkan dalam The Big Short, telah menyebut Tesla dan pemegang sahamnya sebagai kultus karena sahamnya terlepas dari fundamental. Berbicara di podcast Lemondae Stand, ia menyoroti penurunan pendapatan Tesla di tengah kenaikan harga saham. Eisman menghindari investasi di Tesla meskipun memiliki saham teknologi besar lainnya.
Steve Eisman menjadi terkenal karena shorting pasar perumahan sebelum krisis keuangan 2008, seperti yang dirinci dalam buku Michael Lewis tahun 2010 The Big Short dan adaptasi filmnya, di mana Steve Carell memerankan karakter berdasarkan dirinya bernama Mark Baum. Saat ini, Eisman tetap optimis hati-hati terhadap pasar yang lebih luas, menyatakan kekhawatiran atas tingkat utang dan kesepakatan AI tetapi memiliki saham di semua tujuh saham 'Magnificent 7' kecuali Tesla (TSLA).
Di podcast Lemondae Stand, Eisman membahas kinerja keuangan Tesla. Ia mencatat bahwa pendapatan perusahaan mencapai puncaknya pada 2023 sebesar $4.30 per saham, menurun lebih dari 50% menjadi $2 per saham pada 2024. Untuk 2025, pendapatan sejauh ini $0.67 per saham, dengan Eisman memperkirakan angka tahunan penuh $1.50—mewakili penurunan sekitar 60% dari puncak. Meskipun demikian, saham Tesla diperdagangkan sekitar 50% lebih tinggi daripada selama periode pendapatan puncak 2023.
Eisman mengilustrasikan tantangan shorting Tesla: 'Bayangkan Anda adalah analis di hedge fund pada 2022 dan Anda pergi ke PM Anda: "Saya punya tesis hebat ini. Ada perusahaan ini, namanya Tesla... Pendapatan mereka pada 2025 akan turun 60% dari puncak 2022... Mari kita short sekuat tenaga."' Ia menjelaskan bahwa taruhan yang secara fundamental solid tersebut masih akan menghasilkan kerugian karena ketahanan saham.
Investor ini menghubungkan hal itu dengan perilaku seperti kultus di antara pemegang saham. 'Ini kultus,' kata Eisman. 'Saya pikir apa yang diyakini orang dengan tulus... adalah bahwa Tesla akan melakukan sangat baik dengan robotaxi, AI, dan robot, dan semuanya akan luar biasa dan itulah mengapa Anda memiliki Tesla.' Ia merujuk analis bullish Dan Ives dari acara miliknya sendiri, The Real Eisman Playbook, mencatat bahwa argumen terhadap taruhan berorientasi masa depan sia-sia: 'Pertama, dia bisa benar. Kedua, tidak ada argumen melawannya. Anda berargumen terhadap sesuatu yang akan terjadi di masa depan, dan orang percaya atau tidak.'
Eisman menyimpulkan bahwa mengandalkan hanya pada fundamental perusahaan tidak lagi layak untuk investasi, karena valuasi telah terlepas darinya. Ia memilih untuk menjauh dari Tesla.