10月は株式市場にとって歴史的に変動が激しい
10月は長年にわたり株式投資家にとって荒々しい月として知られており、主要な歴史的な暴落で特徴づけられています。過去のデータが大きな上下を示す一方で、アナリストたちは今年は大惨事ではなく適度なボラティリティに備えることを提案しています。この月は初期の下落後にしばしば反発を見せます。
株式市場と10月の関係はドラマチックで、いくつかの悪名高い出来事により「暴落の月」というあだ名がついています。1929年、ウォール街大暴落は10月下旬に始まり、大恐慌を引き起こしました。1987年10月19日のブラックマンデーでは、ダウ・ジョーンズ工業株平均が1日で22.6%急落し、史上最大の1日パーセント下落を記録しました。2008年の金融危機も10月に激化し、S&P 500はルーマン・ブラザーズの破綻直後の同月上旬に急落しました。
これらのショックにもかかわらず、10月の評判は微妙です。1950年から2023年までの歴史的データによると、S&P 500は10月に平均0.65%のリターンを記録し、11月後の2番目に良いパフォーマンス月となっています。ダウ・ジョーンズ工業株平均は同じ期間で平均0.75%の上昇です。ボラティリティは高く、市場の「恐怖指数」であるVIX指数がしばしば急上昇しますが、完全な暴落は稀です。
今年の10月は、高いバリュエーションと持続的なインフレ懸念の中で訪れます。S&P 500はフォワード収益の約21倍で取引されており、長期平均の17を上回っています。連邦準備制度理事会の金利決定がセンチメントに影響を与え続け、市場は2024年後半の利下げを織り込んでいます。
MarketWatchのアナリスト、マイケル・サントリ氏は、「10月は通常株式にとってボラティリティが高いが、シートベルトが必要かクラッシュヘルメットが必要か？」と指摘します。彼は、企業収益の回復力とインフレの冷却を考慮すると、乱気流は予想されるものの深刻な下落はありそうにないと主張します。「投資家はバンプに備えてシートベルトを締めろが、衝撃に備える必要はない」とサントリ氏は付け加えます。
歴史的パターンは、10月の下落がしばしば年末ラリーに先立つことを示しています。例えば、1987年の暴落後、株式は12月までに強く反発しました。2008年には市場が2009年3月に底を打ち、回復への道を開きました。この文脈は、短期的な痛みは可能ですが、長期投資家はボラティリティの中で機会を見つけられる可能性を示唆します。
全体として、10月の遺産は市場の予測不能性を投資家に思い出させますが、データは混沌の中でポジティブなサプライズの可能性を強調します。