米国で11月に開始された4つの現物XRP上場投資信託（ETF）は、開始以来9億4170万ドルの資産を蓄積し、投資家の強い関心を示している。しかし、Rippleのオンデマンド・リキディティ（ODL）は2024年に150億ドルのクロスボーダー決済を処理し、価格投機を超えた暗号資産の実用性を強調している。この二重の物語は、投機的な熱狂とグローバルファイナンスにおける実用的採用の両方を浮き彫りにしている。
11月の4つの現物XRP ETFの開始は、規制市場における暗号資産の重要なマイルストーンとなった。12月18日現在、GrayscaleのGXRPは1億4810万ドル、Canary CapitalのXRPCは3億7360万ドル、Franklin TempletonのXRPZは1億8900万ドル、BitwiseのXRP ETFは2億1560万ドルを保有し、合計9億4170万ドルに上る。これは初期の3億3600万ドルからの成長で、短期間で興奮を捉えている。
しかし、本記事はRippleのインフラに真の採用があると強調する。RippleNetは55カ国以上で300以上の金融機関を接続し、約40%がオンデマンド・リキディティ（ODL）経由でXRPを利用している。2024年のODLはクロスボーダー決済で150億ドルを処理、前年比32%増で、アジア太平洋地域がボリュームの56%を占める。現在、70以上の回廊ペアをカバーし、世界主要送金回廊の約80%を網羅。DASの調査によると、2025年第2四半期だけでODLボリュームは13億ドル。全体として、RippleNetは2025年に月間150億ドル超のクロスボーダー取引を処理するが、全てがXRPを含むわけではない。
XRP Ledger（XRPL）では活動が堅調。第3四半期2025年にXRPLは1日約180万トランザクションを処理、前四半期比9%増で、決済が活動の55.7%（1日約98万9600）を占める。アクティブ送信アドレスは1日平均2万5300、新規アドレス4472万作成で総計690万。週次決済数は2023年比430%急増。XRPL上のトークン化実世界資産（RWA）時価総額は四半期末3470万ドル、前四半期比193%増、米国債ファンド、商業手形、不動産トークン主導。
RippleのRLUSDステーブルコインは2024年12月にXRPLとEthereumで開始、12月19日総供給13億ドルでXRPL上2億9300万ドル（過去30日41%増）。OptimismやBaseなどのL2ネットワークでWormholeのNTT規格を使ったパイロット実施中。
流動性指標がXRPの地位を強化：KaikoはEthereumと並ぶAAスコア95/100、2025年初頭1日平均取引高17億300万ドル、前年比22%増。XRPLのDEXでは中央限度注文簿ボリューム1日平均790万ドル、100万トレード、7800トレーダー、AMMボリューム170万ドル。
年間130〜150兆ドルのグローバルクロスボーダー決済に対し、ODLの規模はまだ控えめだが成長中、ETFフローとは独立したボリュームとオンチェーン指標の上昇が続けば、XRPに持続的な需要の可能性を示唆。
