Glassnodeのデータによると、XRPの取引所残高は2025年12月下旬に2018年以来の最低水準に低下した。これにより価格急騰の憶測が高まっているが、Binanceの過去のパターンでは、低水準がしばしば停滞やさらなる下落の前触れであり、即時ラリーの兆候ではないことが示唆される。現在の引き締めは、30%の価格下落とETF流入の増加と一致している。
Glassnodeのデータによると、XRPの取引所残高は2025年12月下旬に2018年以来の最低点に達し、供給減少が価格上昇を促す可能性についての議論を呼んでいる。しかし、Binanceの準備金分析はより微妙な状況を示している。同プラットフォームの準備金は2025年12月中旬に約26億XRPに低下し、2025年9月上旬に35億超のピークを付けた後、2024年7月の安値と一致した。
過去を振り返ると、2024年7月の約27億XRPの底は価格のパフォーマンスが低迷した時期に発生した。2024年第2四半期にXRPは0.48ドルから0.71ドルの間で取引され、平均0.56ドルで、2024年10月の月次終値は約0.51ドルまで低下した。大きな上昇——11月に1.94ドル、12月に2.08ドル、2025年1月に3.04ドル——は数ヶ月後で、準備金が30億超に回復した後に訪れた。
2024年末の上昇後、準備金は10月と11月に32億超で推移した後、2025年3月までに28億に低下した。価格もそれに応じて冷え込み、2024年12月は2.08ドルで終え、1月に3.04ドルのピーク、2月と3月は約2.09ドルで安定。最近では、2025年9月1日のスパイクでBinanceの準備金が29.3億から35.4億XRPに押し上げられた。10月以降、11月末に27億、12月中旬に26億に低下し、価格は9月の2.85ドルから12月の2.03ドルへ——約30%の下落。スポット価格はその後1.80〜2.00ドルのレンジに入った。
このパターンは、取引所の低供給が修正を伴うものであり、迅速な反転を誘発しないことを示唆する。現在の状況は異なり、XRPスポットETFが2025年末までに10億ドル超の純流入を呼び込み、12.5億ドルの資産を運用し、流出日はゼロ。これらのカストディウォレットへの移管は取引所流動性を減らすが、純粋な強気蓄積ではなく構造的な需要を反映する可能性がある。歴史データでは、引き締めはラリーに必要だが十分条件ではなく、規制の明確化や機関投資家の採用などの追加触媒を必要とする。
