5년간 부동산 시장 침체로 인한 재정 압박이 중국 지방정부들을 2026년 예산 수입 기대치를 낮추게 하고 있다. 분석가들은 이러한 변화를 강렬한 부채 압력이 국가 경제 성장 전망을 계속 끌어내리는 경고 신호로 지목한다. 지방정부들은 급속 확장보다 부채 통제를 우선시하며 인프라 지출을 억제하는 것으로 보인다.
5년간 부동산 시장 침체의 파급 효과가 중국 지방정부들을 2026년 예산 수입 기대치를 대폭 하향 조정하게 하고 있다. 분석가들은 이러한 변화를 강렬한 부채 압력이 국가 경제 성장 전망을 계속 끌어내리는 경고 신호로 지목한다. 주요 지방정부들은 올해 일반 공공 운영 수입이 2~3% 성장할 것으로 예산을 잡았으며, 이는 작년과 대체로 일치하지만 더 넓은 경제 성장 목표보다는 낮다. Fitch Ratings는 수요일 연구 노트에서 이렇게 밝히며 “수입 모멘텀 약화”를 지적하고 부채 상환 위험을 경고했다. “우리는 지방정부들이 성장을 지탱하기 위한 인프라 투자 급속 확대보다는 부채 통제를 우선할 것이라고 본다”며 Fitch는 23개 중국 지방, 지역 및 직할시 데이터를 인용했다. 낮은 부동산 가치가 지방 투자를 억제할 것으로 예상된다. “토지 구매의 지속적인 반등은 단기적으로 가능성이 낮아 많은 지방의 [지방정부] 자본 수입을 약세 또는 평평하게 유지하며 정부 기금 지출 성장을 제한할 것”이라며 신용평가사는 말했다. “운영 지출 규율도 지속될 가능성이 높다. 재무부가 2026년 재정 지출을 늘리겠다고 밝혔음에도 불구하고. 우리는 [지방정부] 일반 공공 예산의 지출 성장이 완만할 것으로 본다.” 이 움직임은 베이징의 재정 규율과 일치하며, 지방정부들이 인프라 지출을 억제하면서 지역들이 대형 프로젝트보다 사회 서비스와 기술을 우선하도록 촉진한다.
