房地产市场持续低迷带来的财政压力正迫使中国省份下调2026年收入预期。惠誉评级分析师将此视为债务压力持续拖累经济增长的警示信号。当地政府预计将优先考虑债务控制，而非通过基础设施投资快速拉动增长。
中国省份正面临财政困境，由于房地产市场五年低迷的影响，它们正在大幅下调2026年的预算收入预期。惠誉评级在周三发布的研究报告中指出，主要省份的公共经营收入预计增长2%至3%，与去年持平，但低于整体经济增长目标。该机构强调“收入势头低迷”并警告债务偿还风险。
“我们认为地方政府将优先考虑债务控制，而不是追求基础设施投资的快速扩张来支撑增长，”惠誉写道，该报告引用了23个中国省份、地区和直辖市的数据。低迷的房地产价值预计将抑制当地投资。
“土地购买的持续反弹在短期内不太可能发生，这将使许多省份的[地方政府]资本收入保持疲弱或持平，并限制政府基金支出增长，”该信用评级机构表示。“尽管财政部表示2026年财政支出将增加，但经营支出纪律仍将持续。我们预计[地方政府]一般公共预算的支出增长将温和。”
这一转变反映了北京的财政纪律，推动地区优先考虑社会服务和技术投资，而非大型项目。分析师警告，此类债务压力可能进一步影响全国经济增长前景。