중국 주식의 지난 회계 분기 저조한 성과는 검토가 필요하지만, 2026년 전체적인 상승세는 지속될 가능성이 크다. 대부분의 월스트리트 은행들은 중국 주식에 대해 강세를 유지하고 있지만 일부는 더 신중해졌다. 중국 주식 시장은 2025년 강한 반등을 보였으며, 홍콩이 아시아 최고의 자금 조달 장소로 부상했다.
대부분의 월스트리트 은행들이 중국 주식에 대해 강세를 유지하고 있지만, 일부는 더 신중해졌다. 모건스탠리는 2026년이 “2025년 높은 수익률 이후 안정화의 해”가 될 것이라고 믿는 반면, 씨티그룹은 중국 경제의 약세와 기업 수익 전망에 대한 우려로 MSCI 중국 지수의 추천을 초과 비중에서 중립으로 하향 조정했다.
그러나 지난 2년간 중국 주식에 대한 신중한 견해는 큰 비용을 초래했다. 작년 MSCI 중국 지수는 2017년 이후 최고의 해를 보냈으며, 8년 만에 가장 큰 폭으로 벤치마크 S&P 500 지수를 앞질렀다. 치열한 랠리에도 불구하고 MSCI 중국 지수는 2021년 2월 고점 대비 여전히 약 30% 낮아 추가 상승 여력을 보여준다.
작년 초 약한 경제 데이터와 부진한 수익 성장률이 큰 우려였지만, 이는 중국 주식 시장 랠리를 빠르게 가속화하는 데 방해가 되지 않았다. 홍콩에서는 상장, 주식 배정 및 블록 거래 수익이 2025년 730억 달러 이상으로 4배 증가했다. 이 도시는 2013년 이후 처음으로 아시아 최고의 자금 조달 장소가 됐다.
중국 주식의 극적인 회복은 지속될 가능성이 높은 두 가지 글로벌 추세에 힘입은 것이다. 첫째는 미국 주식이 세계 나머지에 비해 저조한 성과를 보인 점이다. 작년 MSCI 전국가 세계 지수(미국 제외)는 29% 상승한 반면 S&P 500은 16.3% 상승했다.
도널드 트럼프 미국 대통령의 세계 무역 공격으로 인한 피해——달러 지수가 안전자산 지위에 대한 의구심으로 2017년 이후 가장 급격한 연간 하락을 기록한 것을 포함——는 글로벌 투자자들이 미국에서 자금을 분산시키도록 촉진했다.
