Los inversores dudan de la reducción del déficit presupuestario anunciada
A pesar de los anuncios del gobierno francés para reducir el déficit presupuestario, los inversores siguen escépticos, como se evidencia en la reacción de los mercados de bonos. Esta desconfianza persiste en medio de la situación fiscal tensa de Francia.
El 3 de octubre de 2025, Le Monde informa que los inversores tienen poca fe en la reducción del déficit público anunciada por el gobierno francés. Según el artículo, el rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años se mantuvo alto, alrededor del 3,2%, lo que señala una falta de confianza en las medidas propuestas.
El gobierno prometió recortar el déficit del 5,5% del PIB en 2024 al 4,7% en 2025, mediante ahorros presupuestarios y un crecimiento económico esperado del 1,5%. Sin embargo, los economistas citados en el artículo, como Agnès Bénassy-Quéré, consideran estas proyecciones excesivamente optimistas: «El margen de maniobra es limitado sin reformas estructurales profundas».
El contexto implica una mayor presión de la Unión Europea, que inició un procedimiento por déficit excesivo contra Francia en junio de 2024. Los mercados de bonos reflejan esta incertidumbre, con una diferencia de rendimiento sobre los bonos alemanes que alcanza los 80 puntos básicos.
El artículo señala que los inversores están ejerciendo cautela, temiendo una recesión o el aumento de los tipos de interés. Un funcionario del Tesoro francés declaró: «Estamos comprometidos con un plan creíble, pero la confianza se reconstruye con el tiempo». A pesar de esto, las reacciones de fondos soberanos y agencias de calificación, como Moody's manteniendo su calificación Aa2 con perspectiva negativa, indican un escepticismo continuo.
Esta situación pone de relieve los desafíos fiscales postpandémicos e inflacionarios de Francia, donde el gasto social y las inversiones verdes gravan en gran medida las cuentas públicas.