Les dirigeants et investisseurs africains se rallient autour de structures de fonds de fonds, de réformes de gouvernance et de fonds de pension nationaux pour orienter les capitaux privés vers les infrastructures et l’industrie manufacturière. Cette approche répond aux défis économiques persistants au milieu d’une croissance stable mais pauvre en emplois. Des experts réunis lors d’une conférence récente ont mis en lumière un virage vers des stratégies de développement autonomes.
Le paysage économique africain connaît une recalibration alors que décideurs politiques et investisseurs se concentrent sur la mobilisation des épargnes domestiques via des modèles de fonds de fonds pour investir dans les secteurs productifs. La Banque africaine de développement prévoit une croissance du PIB régional d’environ 4 % l’année prochaine, dépassant les moyennes mondiales, mais en deçà des 25 millions d’emplois salariés annuels nécessaires, selon la Banque mondiale. Seulement 24 % des Africains occupent actuellement de tels emplois, beaucoup travaillant dans des micro-entreprises peu productives.
Lors de la conférence SuperReturn Africa, John McDermott, correspondant en chef pour l’Afrique de The Economist, a décrit un « vibe shift » où les dirigeants rejettent la dépendance passive à l’aide occidentale. Il a noté un « large consensus selon lequel l’Afrique ne sous-traite plus ses propres besoins gouvernementaux », le présentant comme « deux Magas » : le protectionnisme de l’ère Trump à l’extérieur et une poussée interne pour « Make Africa Great At Last ».
Les défis persistent avec des marchés de capitaux peu profonds, qui ne représentent que 1 % de la capitalisation boursière mondiale, les fonds de pension privilégiant la dette publique. Le Ghana et la Namibie ont imposé des investissements locaux minimaux, mais Eva Abel d’Oryx Impact a averti que les pertes précoces sur les actifs alternatifs ont rendu les trustees prudents. « Les fonds de pension n’ont pas nécessairement besoin d’avoir les rendements les plus élevés au monde », a-t-elle déclaré, ajoutant que les pionniers « ont perdu de l’argent ». Bame Pule d’Africa Lighthouse Capital a insisté sur la nécessité de renforcer la confiance des trustees pour réduire les risques perçus.
Les structures de fonds de fonds y répondent en offrant diversification et normes de gouvernance. Vuyo Ntoi d’African Infrastructure Investment Managers a observé que les allocateurs se concentrent sur moins de general partners au milieu des difficultés de financement pour les plus petits gestionnaires. Sa société s’est recentrée sur des projets commerciaux dans la transition énergétique, les infrastructures de données et la logistique, évitant la dépendance gouvernementale. Ketso Gordhan du SA SME Fund a noté que les startups ciblent les problèmes systémiques dans la santé, l’éducation et l’agriculture.
Les charges de dette accentuent les vulnérabilités, avec 53 % de la dette corporate en dollars américains et 61 milliards de dollars de remboursements externes dus en 2025. Les gouvernements privilégient souvent les paiements d’intérêts au détriment de la santé ou de l’éducation. De nouveaux partenariats avec des investisseurs du Golfe et d’Asie, ainsi que des initiatives comme la Zone de libre-échange continentale africaine, visent à renforcer la souveraineté financière via des obligations en monnaie locale et l’intégration régionale.