Le groupe d'investissement GEM Capital a fait le bilan d'une année 2025 réussie, les directeurs généraux Kirill et Roman Gurskiy mettant en avant les réussites de leur portefeuille de jeux vidéo. Cinq projets à venir de leurs entreprises figurent parmi les 150 jeux les plus attendus au monde. L'année a été marquée par de solides sorties, des démos et des étapes d'investissement dans un secteur en consolidation.
Dans une interview de fin d'année publiée le 29 décembre 2025, Kirill et Roman Gurskiy, directeurs généraux de la division jeux vidéo de GEM Capital, ont partagé leurs analyses sur les progrès de leur portefeuille. «Nous sommes ravis que parmi les 150 jeux les plus attendus, cinq projets proviennent d'entreprises de notre portefeuille», ont-ils déclaré, en soulignant les classements : Heroes of Might & Magic: Olden Era à la 11e place, ILL à la 16e, REPLACED à la 60e, Atomic Heart 2 à la 104e et The CUBE à la 138e.
Mundfish a franchi des étapes clés avec le troisième DLC d'Atomic Heart, «Charms of the Deep Sea», qui a obtenu une note de 95 % sur Steam. La bande originale du jeu a réuni plus de 1,1 million d'auditeurs de 177 pays, totalisant plus de 630 000 heures sur Spotify. Lors du Summer Game Fest, Mundfish a dévoilé Mundfish Powerhouse et des bandes-annonces pour The CUBE, un MMO RPG shooter ; ILL, un titre d'horreur avec Team Clout ; et Atomic Heart 2. Ces bandes-annonces ont décroché des places dans le top 5 des jeux les plus wishlistés présentés.
La démo d'Unfrozen pour Heroes of Might & Magic: Olden Era a atteint un pic de 24 000 joueurs simultanés lors du Steam Next Fest d'octobre, se classant 16e dans l'histoire des démos Steam. Elle a récolté plus d'un million de wishlists et des éloges de la presse : «Je joue à Heroes of Might and Magic depuis mes six ans, et après 10 heures passées dans la démo massive d'Olden Era sur Steam, je peux dire : la série n'a jamais été aussi cool», a écrit GamesRadar+. Un accord d'édition avec Hooded Horse a impliqué les partenaires Unfrozen, Ubisoft et GEM.
Sad Cat a annoncé REPLACED, un platformer cinématographique 2.5D, pour le 12 mars 2026, avec plus de 600 000 wishlists. IGN l'a qualifié de «quelque chose qui pourrait devenir un classique indé durable aux côtés de Limbo, Braid, Inside et Balatro».
Weappy a lancé Hollywood Animal en Early Access, dépassant 3 500 avis Steam, et a révélé The Eternal Life of Goldman. Les projets mobiles ont également progressé : Hypemasters a obtenu un financement d'Impact46 pour une expansion dans la région MENA ; AppMagic a doublé son chiffre d'affaires et lancé des analyses Steam, remportant une mention honorable aux Mobile Games Awards 2025 ; Skich a reçu une reconnaissance similaire dans la catégorie Best App Store après ses lancements sur iOS et Android. Studio 42 a rejoint le portefeuille.
Sur le front des investissements, les Gurskiy ont noté 130 transactions M&A d'une valeur de 65 milliards de dollars au cours des neuf premiers mois, incluant l'acquisition d'Electronic Arts, mais les financements en phase précoce sont tombés à 1,5 milliard contre 4,2 milliards de dollars. Ils anticipent des sorties en 2026 et de nouveaux accords, en se concentrant sur des équipes solides face à une concurrence accrue et des valorisations plus basses.