La banque centrale d'Argentine a abaissé les taux de référence à court terme à 20 % ce mois-ci, en dessous des niveaux d'inflation, afin de capitaliser sur les entrées de dollars et de reconstituer les réserves de devises fortes. Le gouvernement du président Javier Milei vise à stimuler la croissance économique malgré les signaux de ralentissement. Les analystes s'inquiètent de l'impact sur la stabilité du peso.
Les taux de référence à court terme de l'Argentine sont tombés à 20 % ce mois-ci, contre 50 % à la fin de l'année et plus de 100 % en octobre. Sous l'impulsion de la banque centrale qui achète quotidiennement des millions de dollars et injecte des pesos dans le système financier, les réductions placent les taux en dessous de l'inflation, qui s'élevait à 31% par an le mois dernier après avoir culminé à près de 300% en 2024. Les réserves nettes ont augmenté de 9 % cette année pour atteindre 44,7 milliards de dollars, malgré une légère baisse mensuelle, alimentée par les exportations et un peso qui s'est apprécié de près de 7 % depuis les élections d'octobre. La banque centrale a acheté environ 2,8 milliards de dollars depuis janvier. Le président de la banque centrale, Santiago Bausili, a déclaré : "Nous achèterons des réserves tant que les gens demanderont des pesos. Cette mesure témoigne de la volonté du président Javier Milei de donner la priorité à la croissance dans un contexte de hausse du chômage et de ralentissement de la production industrielle et de la construction. Selon une enquête d'Isonomia Consultores, le chômage dépasse l'inflation en tant que principale préoccupation des Argentins. María Minatta de Map Latam a déclaré : "L'activité économique est maintenant au premier rang des préoccupations des gens", le gouvernement visant à "normaliser la politique monétaire, à fixer un taux d'intérêt raisonnable et à réduire les réserves obligatoires en pesos afin que l'économie puisse se redresser". Pourtant, la baisse des taux d'intérêt diminue les incitations à détenir des pesos, ce qui risque d'affaiblir la monnaie et de relancer l'inflation. Gabriel Caamaño, d'Outlier, a souligné les risques croissants pour les stratégies de carry trade en raison de l'appréciation globale du dollar et de la baisse rapide des taux du peso.
