Le Comité de politique monétaire (Copom) de la Banque centrale du Brésil a réduit le taux Selic de 0,25 point de pourcentage à 14,5 % par an lors d'une décision unanime le mercredi 29 avril 2026. Le comité a adopté un ton prudent en raison des risques inflationnistes et des incertitudes extérieures, notamment les conflits au Moyen-Orient. Les analystes s'attendaient à cette mesure et conditionnent les futures baisses à la réception de nouvelles données.
Le Copom, dirigé par le président Gabriel Galípolo, a maintenu le rythme graduel des baisses de taux d'intérêt lors de sa réunion du 29 avril, abaissant le Selic de 14,75 % à 14,5 % par an. La décision a été unanime, malgré des absences, et la déclaration a souligné la sérénité et la prudence nécessaires à la politique monétaire.
La banque centrale a mis en évidence l'incertitude mondiale accrue liée à l'intensité des conflits au Moyen-Orient, avec des prix du pétrole Brent supérieurs à 100 dollars, atteignant 111 dollars mercredi. Les projections d'inflation ont été revues à la hausse : 4,6 % pour 2026 et 3,5 % pour 2027, s'écartant de l'objectif de 3 %. Le dollar s'est apprécié à 5 R$, mais les risques persistent avec une inflation à 4,14 % sur 12 mois jusqu'en mars.
Malgré cette baisse, le Brésil occupe la deuxième place du classement mondial des taux d'intérêt réels à 9,18 % par an, derrière la Russie (9,57 %), selon Portal MoneYou et Lev Intelligence. En termes nominaux, il est à égalité avec la Russie à la troisième place.
Les analystes ont réagi avec prudence. Natalie Victal, de SulAmérica Investimentos, a mis en garde contre une barre plus haute pour les baisses futures. José Márcio Camargo, de Genial Investimentos, prévoit un taux Selic à 13,25 % à la fin du cycle, mais dépendant des données. Raphael Vieira, d'Arton Advisors, et Flávio Serrano, de Banco Bmg, ont renforcé les inquiétudes concernant le scénario extérieur et l'inflation.
