Le Comité de politique monétaire du Brésil (Copom) a réduit le taux Selic de 0,25 point de pourcentage, de 15 % à 14,75 % par an, mercredi (18). Cette décision unanime, la première sous la direction de Gabriel Galípolo, intervient malgré l'escalade du conflit au Moyen-Orient, qui a poussé les prix du pétrole au-dessus de 100 dollars le baril. La déclaration insiste sur la prudence en raison de l'incertitude quant à la durée de la guerre entre les États-Unis, Israël et l'Iran.
Le Copom a annoncé la réduction du Selic le 18 mars 2026, après l'avoir maintenu à 15 % depuis juin 2025, le niveau le plus élevé depuis près de deux décennies. Il s'agit du premier ajustement sous la direction de Gabriel Galípolo, qui a succédé à Roberto Campos Neto au début de l'année 2025. Le vote a été unanime parmi 7 des 9 membres. Avant la guerre contre l'Iran, déclenchée le 28 février par les attaques des États-Unis et d'Israël, les marchés s'attendaient à une réduction de 0,5 point de pourcentage ; l'incertitude a fait passer les attentes à 0,25 point. Le pétrole est passé d'environ 70 USD à plus de 100 USD le baril, ce qui a accru les risques d'inflation. Les projections du Copom montrent une inflation de 3,9 % cette année et de 3,3 % au troisième trimestre 2027, ce qui est supérieur à l'objectif de 3 %. Le Focus Bulletin prévoit un taux Selic de 12,25 % d'ici la fin de l'année 2026. La Fed a maintenu ses taux entre 3,5 % et 3,75 %. Des analystes comme Alex Agostini (Austin Rating) notent : "Plus la Banque centrale sera transparente, mieux elle gérera les attentes." Caio Megale (XP) s'attend à un rythme de 0,25 point ou plus. Fiesp et Fiemg ont critiqué la réduction comme étant insuffisante pour l'industrie. Le Brésil détient le deuxième taux réel le plus élevé avec 9,51% par an. La déclaration dit : "Dans le scénario actuel, caractérisé par une forte augmentation de l'incertitude, le Comité réaffirme la sérénité et la prudence". Prochaine réunion : 28-29 avril. Le Trésor a racheté pour 49 milliards de R$ d'obligations afin de stabiliser le marché.
