Le taux de change du dollar face au real a chuté à 4,997 R$, un niveau inédit depuis début 2024, sous l'effet du cessez-le-feu entre l'Iran et les États-Unis annoncé le 7 avril. Les analystes attribuent cette baisse à l'atténuation de l'aversion au risque mondiale et à la reprise des flux vers les marchés émergents comme le Brésil. Toutefois, les élections de 2026 et les finances publiques imposent la prudence.
Le dollar est passé sous la barre des 5 R$ pour atteindre 4,997 R$, selon les experts interrogés par Folha de S.Paulo. Ce niveau rappelle celui du début de l'année 2024, malgré les tensions sur les finances publiques brésiliennes et un pic à 6,27 R$ en décembre 2024.
Le principal déclencheur a été le cessez-le-feu entre l'Iran et les États-Unis le 7 avril, qui a freiné l'aversion au risque mondiale et favorisé une rotation des investissements vers les marchés émergents. Depuis le retour de Donald Trump à la Maison Blanche début 2025, le dollar a chuté de 18,9 % face au real. Le taux Selic du Brésil, fixé à 14,75 %, contre 3,5 % à 3,75 % aux États-Unis, renforce les stratégies de carry trade.
"Les investisseurs étrangers recherchent une exposition aux marchés émergents présentant un risque moindre", explique Lucca Bezzon de StoneX. Gustavo Sung, de Suno Research, souligne l'importance de l'écart des taux d'intérêt.
Les acteurs du marché restent vigilants quant aux élections de 2026. Paula Zogbi, de Nomad, déclare : "Le débat sur les dépenses publiques brésiliennes n'a rien perdu de son importance". Le bulletin Focus prévoit un dollar à 5,37 R$ à la fin de 2026 et un taux Selic à 12,50 %.
