Il tasso di cambio del dollaro rispetto al real è sceso a 4,997 R$, un livello che non si vedeva dall'inizio del 2024, spinto dal cessate il fuoco tra Iran e Stati Uniti annunciato il 7 aprile. Gli analisti collegano il calo alla ridotta avversione al rischio globale e al rinnovato afflusso di capitali verso i mercati emergenti come il Brasile. Tuttavia, le elezioni del 2026 e le finanze pubbliche invitano alla cautela.
Il dollaro è sceso sotto la soglia dei 5 R$, raggiungendo i 4,997 R$ secondo gli esperti intervistati da Folha de S.Paulo. Questo livello richiama quello di inizio 2024, nonostante le tensioni nelle finanze pubbliche brasiliane e un picco di 6,27 R$ registrato nel dicembre 2024.
Il fattore scatenante è stato il cessate il fuoco tra Iran e Stati Uniti del 7 aprile, che ha frenato l'avversione al rischio globale e stimolato la rotazione degli investimenti verso i mercati emergenti. Da quando Donald Trump è tornato alla Casa Bianca all'inizio del 2025, il dollaro ha perso il 18,9% rispetto al real. Il tasso Selic brasiliano al 14,75%, a fronte del 3,5%-3,75% negli Stati Uniti, rafforza le strategie di carry trade.
"Gli investitori stranieri cercano esposizione ai mercati emergenti con un rischio più basso", afferma Lucca Bezzon di StoneX. Gustavo Sung di Suno Research sottolinea l'ampio differenziale dei tassi di interesse.
Gli operatori di mercato rimangono cauti riguardo alle elezioni del 2026. Paula Zogbi di Nomad dichiara: "Il dibattito sulla spesa pubblica brasiliana non ha perso importanza". Il Bollettino Focus prevede il dollaro a 5,37 R$ entro la fine del 2026 e il Selic al 12,50%.
