Lors de sa réunion du conseil d'administration du 1er mai 2026, la Banque de la République a maintenu à l'unanimité le taux d'intérêt directeur à 11,25 %, surprenant les analystes qui s'attendaient à une hausse pour contrer l'accélération de l'inflation. Le ministre des Finances, Germán Ávila, a participé pleinement aux échanges, évoquant un dialogue constructif, tandis que les membres du conseil ont justifié cette décision par la nécessité de préserver la stabilité face aux pressions politiques.
La Banque de la République, la banque centrale de Colombie, a maintenu son taux d'intérêt directeur à 11,25 % lors de sa réunion du conseil de politique monétaire du 1er mai 2026 — la troisième de l'année — après deux hausses précédentes de 100 points de base depuis le niveau de 9,25 % au début de 2026. Cette décision unanime a surpris les marchés, alors que les analystes d'Anif et de Citi prévoyaient une augmentation de 50 à 75 points de base, portant le taux à 11,75 %-12 %, afin de lutter contre l'inflation, qui a atteint 5,6 % le mois dernier, son plus haut niveau depuis 2024.
Le directeur général Leonardo Villar a annoncé la décision, soulignant un marché du travail robuste avec un faible taux de chômage et une augmentation des emplois salariés, ainsi que des attentes d'inflation ajustées. « La décision d'aujourd'hui s'inscrit dans la continuité du message transmis le mois dernier », a déclaré M. Villar. Le codirecteur Mauricio Villamizar a ajouté dans une déclaration écrite : « D'un point de vue strictement technique, on pourrait soutenir qu'un calibrage différent de la politique monétaire aurait été préférable », tout en insistant sur la préservation de la stabilité institutionnelle et l'évitement de toute incertitude face aux pressions gouvernementales.
Le ministre des Finances, Germán Ávila, qui préside les réunions, a assisté à la session complète — contrairement à son départ prématuré en mars — qualifiant les échanges de « constructifs » et porteurs d'un potentiel de consensus. Il a réitéré ses appels à des baisses de taux pour favoriser la reprise, critiquant les hausses précédentes qui, selon lui, favorisaient le secteur financier. Les tensions s'étaient intensifiées avec la menace du président Gustavo Petro d'imposer de nouvelles hausses du salaire minimum si les taux continuaient d'augmenter, bien que M. Ávila ait salué le débat comme un signe d'accords possibles.
M. Villamizar a averti que cette pause pourrait nécessiter des ajustements futurs plus agressifs pour atteindre l'objectif d'inflation de 3 %. L'économiste Jayati Ghosh, de l'Université du Massachusetts à Amherst, a remis en question l'efficacité des hausses face à une inflation tirée par l'offre, telle que la hausse des prix du pétrole : « Augmenter les taux n'aide pas ; cela ne fait que réduire le revenu réel des citoyens et renchérir le coût du crédit. » La banque se réunira à nouveau le 30 juin.
