En su reunión de junta del 1 de mayo de 2026, el Banco de la República mantuvo unánimemente la tasa de interés de referencia en 11,25%, sorprendiendo a los analistas que esperaban un incremento para combatir la aceleración de la inflación. El ministro de Hacienda, Germán Ávila, participó plenamente, citando un diálogo constructivo, mientras que los miembros de la junta justificaron la decisión de mantener la estabilidad ante las presiones políticas.
El Banco de la República, el banco central de Colombia, mantuvo su tasa de interés de referencia estable en 11,25% durante su reunión de la Junta Directiva del 1 de mayo de 2026—la tercera del año—tras dos alzas previas de 100 puntos básicos desde el 9,25% a principios de 2026. La decisión unánime sorprendió a los mercados, ya que analistas de Anif y Citi proyectaban un incremento de 50 a 75 puntos básicos hasta el 11,75%-12% para hacer frente a la inflación, que alcanzó el 5,6% el mes pasado, la cifra más alta desde 2024.
El gerente general, Leonardo Villar, anunció la decisión destacando un mercado laboral fuerte con bajo desempleo y un aumento en el empleo asalariado, además de expectativas de inflación ajustadas. "La decisión de hoy se alinea con el mensaje entregado el mes pasado", afirmó Villar. El codirector Mauricio Villamizar añadió en un mensaje escrito: "Desde un punto de vista estrictamente técnico, se podría argumentar que una calibración diferente de la política monetaria hubiera sido preferible", pero enfatizó la importancia de preservar la estabilidad institucional y evitar la incertidumbre en medio de las presiones del Gobierno.
El ministro de Hacienda, Germán Ávila, quien preside las reuniones, asistió a la sesión completa—a diferencia de su salida anticipada en marzo—describiéndola como "constructiva" y con potencial de consenso. Reiteró sus llamados a recortes de tasas para ayudar a la recuperación, criticando las alzas previas por favorecer al sector financiero. Las tensiones se habían intensificado con el presidente Gustavo Petro amenazando con nuevos aumentos del salario mínimo si las tasas subían de nuevo, aunque Ávila valoró el debate como una señal de posibles acuerdos.
Villamizar advirtió que la pausa podría hacer necesarios ajustes futuros más agresivos para alcanzar la meta de inflación del 3%. La economista Jayati Ghosh, de la Universidad de Massachusetts Amherst, cuestionó los incrementos frente a una inflación impulsada por la oferta, como los altos precios del petróleo: "Subir las tasas no ayuda; solo reduce el ingreso real de las personas y encarece el crédito". El banco se reunirá nuevamente el 30 de junio.
