El Comité de Política Monetaria del Banco de la Reserva de India decidió mantener los tipos de interés sin cambios en el 5,25% en su reunión de febrero, citando mejores perspectivas de crecimiento gracias al reciente acuerdo comercial India-EEUU. Esto pausa una serie de recortes de tipos de 2025 en medio de una inflación benigna. La decisión refleja optimismo sobre el crecimiento del PIB y la estabilidad del sector externo.
El Banco de la Reserva de India (RBI) anunció el 7 de febrero de 2026 su decisión de mantener la tasa repo de política en 5,25% y la postura en neutral durante la reunión del Comité de Política Monetaria (MPC). Esto sigue a recortes acumulativos de tipos de 125 puntos básicos en 2025, terminando el ciclo de relajación mientras la economía india muestra resiliencia. La decisión se ve respaldada por una estimación avanzada de crecimiento del PIB del 7,4% para el AF26 y proyecciones del 7,2% para el AF27, en parte debido al acuerdo comercial provisional India-EEUU. Bajo el acuerdo, anunciado mediante un comunicado conjunto de la Casa Blanca, EEUU reducirá los aranceles recíprocos sobre bienes indios al 18% desde el 25%, cubriendo artículos como textiles, prendas de vestir y maquinaria. India, a su vez, eliminará o reducirá aranceles sobre bienes industriales estadounidenses y productos agrícolas como aceite de soja y vino. India también planea comprar 500.000 millones de dólares en productos energéticos estadounidenses, piezas de aeronaves, metales preciosos, tecnología y carbón coqueí sobre cinco años. Los aranceles estadounidenses previos, vigentes desde septiembre de 2025, provocaron una contracción del 2,2% en las exportaciones no petroleras de India a EEUU durante septiembre-noviembre de 2025, afectando sectores como gemas, joyería y textiles. El crecimiento general de exportaciones no petroleras se desaceleró al 3,5% en ese período desde el 7,3% anterior. Se espera que el acuerdo comercial, junto con pactos con la UE, Nueva Zelanda y Omán, impulse las exportaciones y flujos de capital. La inflación se mantiene cómoda en el 3,2% para el T4 AF26, con inflación subyacente en el 2,6% en diciembre de 2025. El RBI proyecta inflación al 4% para el AF27, asumiendo clima normal. El gobernador del RBI, Sanjay Malhotra, declaró: «Los tipos de política seguirán en niveles bajos durante un largo período (y) bajarán aún más», indicando disposición para apoyar el crecimiento si es necesario. Economistas como Pranjul Bhandari de HSBC señalaron el giro hacia tipos estables, influido por el presupuesto y acuerdos comerciales. Samiran Chakraborty de Citibank destacó la comodidad del RBI con las perspectivas de inflación a pesar de efectos base. El MPC enfatizó en su resolución la sostenida flotación de servicios, impulso inversor y riesgos de volatilidad global. El RBI también expresó satisfacción con las cuentas externas, con reservas de divisas cubriendo más de 11 meses de importaciones y sin presiones especulativas sobre la rupia. La liquidez en el sistema bancario se ha endurecido a 0,7 billones de rupias recientemente, en parte por intervenciones cambiarias, pero el acuerdo comercial podría aliviar las necesidades de soporte a la rupia.
