Le marché secondaire des obligations nigérianes a clôturé la semaine sur une note positive, les rendements moyens de référence ayant diminué de 12 points de base pour s'établir à 15,77 % grâce à une forte demande des investisseurs. Ce virage reflète la recherche de sécurité dans les actifs à revenu fixe par les investisseurs au milieu de la volatilité des actions et des marchés mondiaux. Parallèlement, le marché des euro-obligations souveraines a vu ses rendements augmenter légèrement.
Le marché secondaire des obligations nigérianes a terminé la semaine sur une note haussière, les rendements moyens de référence ayant chuté de 12 points de base sur une base hebdomadaire pour s'établir à 15,77 %. Les analystes de Cowry Asset Management Limited attribuent cela à une amélioration du sentiment, les investisseurs se tournant vers les instruments à revenu fixe comme refuge face à l'augmentation de la volatilité des actions et des marchés mondiaux. La demande a été particulièrement soutenue pour les obligations à moyen et long terme, motivée par des préférences pour l'exposition à la duration, des attentes de stabilité des rendements et des gains en capital potentiels.
À l'opposé, le marché des euro-obligations souveraines a connu une faiblesse, avec des rendements moyens en hausse de 32 points de base à 7,97 %. Cette augmentation provient d'un sentiment prudent des investisseurs envers la dette des marchés émergents, influencé par un dollar américain plus fort et des tensions croissantes entre les États-Unis et le gouvernement nigérian. Malgré cela, l'émission récente d'euro-obligations par le Nigeria a été un succès, levant 2,35 milliards de dollars via une offre à double tranche qui a attiré 13 milliards de dollars en ordres – un taux de souscription de 453 %.
L'émission comprenait 1,25 milliard de dollars échéant en 2036 à 8,625 % et 1,1 milliard de dollars échéant en 2046 à 9,125 %. Le président Bola Tinubu et le ministre des Finances Wale Edun ont qualifié ce résultat d'un fort vote de confiance dans l'agenda économique réformiste du gouvernement. La directrice générale du Debt Management Office, Patience Oniha, l'a qualifié de jalon stratégique pour approfondir l'accès au marché et diversifier les sources de financement.
Les produits serviront à financer le déficit budgétaire de 2025 et à refinancer les euro-obligations arrivant à échéance, avec des cotations prévues à la London Stock Exchange, à la FMDQ et à la Nigerian Exchange (NGX). Le DMO a noté que ce refinancement s'aligne sur les meilleures pratiques mondiales, similaires à celles adoptées par le Kenya, le Cameroun et l'Angola. Le Nigeria s'engage également diplomatiquement avec les États-Unis pour résoudre les frictions concernant la liberté religieuse et la sécurité, ce qui pourrait renforcer la confiance des investisseurs.
À l'avenir, Cowry Asset Management s'attend à ce que le marché obligataire domestique maintienne son élan haussier, soutenu par la demande des fonds de pension et des investisseurs institutionnels en vue de la prochaine enchère primaire. Cependant, le segment des euro-obligations pourrait rester modéré en raison d'un resserrement des conditions monétaires mondiales, d'un dollar plus fort et de risques géopolitiques.