ラガルド氏、EU議会公聴会でユーロの国際的役割について言及
欧州中央銀行（ECB）総裁のクリスティーヌ・ラガルド氏は、2025年10月6日、欧州議会の経済・通貨委員会で講演し、世界的な不確実性の中でユーロ圏の経済レジリエンスを強調した。成長とインフレの予測を概説しつつ、ユーロのグローバルな地位を強化する必要性を強調した。ラガルド氏は、欧州の経済基盤と地政学的地位を強化するための改革を呼びかけた。
ストラスブールでの発言で、ラガルド氏は、2025年前半にユーロ圏経済が累積で0.7%成長したと指摘し、これは国内需要の回復力によるものだと述べた。第1四半期の強い成長は、関税引き上げ前のグローバル貿易の前倒しを反映したものだが、第2四半期の成長はこれらの効果が逆転したため鈍化した。高い関税、強いユーロ、グローバル競争による輸出の低迷は、今年の残りの成長を抑制すると予想されるが、これらの逆風は2026年に緩和されるはずだ。
労働市場は需要の軟化にもかかわらず堅調を維持し、消費者支出を支えている。過去の利下げは資金調達条件を改善しており、政府のインフラと防衛への支出は投資を強化している。ECBスタッフの予測では、2025年に1.2%、2026年に1.0%、2027年に1.3%の成長が見込まれる。新たな貿易協定により成長リスクはより均衡化しているが、貿易摩擦の再燃と地政学的不確実性は依然として存在する。
インフレは2025年9月に前回の2.0%から2.2%に上昇し、主にエネルギー価格の上昇によるもので、コアインフレは2.3%で安定している。第2四半期の名目賃金成長は3.9%に鈍化した。予測では、ヘッドラインインフレが2025年に2.1%、2026年に1.7%、2027年に1.9%となり、コア指標は強いユーロと労働コストの緩和により低下する。総裁評議会は主要金利を据え置き、データ依存のアプローチを採用し、金利経路への事前コミットメントは避けた。
ユーロの国際的役割に転じ、ラガルド氏はこれを世界で2番目に使用される通貨であり、グローバル通貨使用の約5分の1を占め、米ドルの55%に次ぐと説明した。地政学的シフトはユーロを強化する機会を提供し、取引コストと借入費用を削減すると主張した。これを実現するため、欧州は単一市場の完成、資本市場の深化、防衛のための共同資金調達、法の支配の維持、開放貿易の継続が必要だ。「ユーロは大陸の通貨や統一の象徴以上のものになれる – グローバルな信頼の錨になれる」とラガルド氏は述べた。彼女は、政府と立法者が主な責任を負う一方、ECBは物価安定と金融インフラに焦点を当て、スワップラインやデジタルユーロのイニシアチブを含むと強調した。