Bank of England varnar för att AI-aktieblåsa liknar toppen av dotcom-eran
Bank of England har gett sin starkaste varning hittills om en potentiell AI-driven marknadsbubbla, och jämför nuvarande amerikanska aktievärderingar med dem vid höjden av dotcom-eran 2000. Centralbanken belyste extrem marknadsconcentration och risker för en skarp korrigering om investerarsentimentet kring AI försämras. Spridningseffekter till Storbritanniens finansiella system kan vara betydande, enligt rapporten.
I sin kvartalsvisa rapport om finansiell stabilitet, som släpptes på onsdagen efter ett kommittémöte förra veckan, varnade Bank of England (BoE) för att globala finansmarknader står inför ökade risker från en AI-aktieblåsa. Rapporten, som leddes av guvernör Andrew Bailey, anger att "risken för en skarp marknads-korrigering har ökat". Detta är BoE:s mest direkta varning om potentiella AI-drivna nedgångar, enligt Reuters.
Amerikanska aktier visar värderingar som liknar dotcom-bubblans topp på vissa mått, med AI-fokuserade företag som utgör en oöverträffad andel av marknadsvärdet. S&P 500 nådde ett rekordhögt värde på tisdagen, upp 14 procent hittills i år, men 30 procent av dess värdering kommer från bara fem företag—Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon och Meta—alla stora AI-investerare. Detta är den mest koncentrerade indexen har varit på 50 år.
Aktiepriser i förhållande till tidigare vinster har nått nivåer som inte setts sedan dotcom-bubblan 2000, för 25 år sedan, även om de verkar mindre utsträckta mot framtida vinstförväntningar. BoE varnade: "Detta, i kombination med ökande koncentration inom marknadsindex, gör aktiemarknaderna särskilt utsatta om förväntningarna kring AI:s inverkan blir mindre optimistiska."
Jämförelsen med dotcom är slående: Nasdaq steg 600 procent från 1995 till mars 2000 innan det rasade 78 procent till sin lägsta nivå i oktober 2002. Medan AI:s nytta inte ifrågasätts—liksom internets—är oron om investeringarna matchar realistisk vinstpotential. BoE betonade betydande spridningsrisker till Storbritanniens finansiella system från en sådan chock.