ستراتيجي، التي كانت تُعرف سابقًا باسم مايكروستراتيجي، اقتَنَت 22,305 بيتكوين إضافي، مما دفع إجمالي حيازاتها إلى أكثر من 700,000 عملة. هذه المشتريات، التي تم تمويلها من خلال بيع أسهم عادية وممتازة، تبرز نهج الشركة الابتكاري لبناء خزانة بيتكوين. هذه الخطوة جذبت اهتمام مستثمرين مؤسسيين كبار مثل بلاك روك.
أعلنت ستراتيجي في 20 يناير 2026 أنها اشترت 22,305 بيتكوين مقابل حوالي 2.13 مليار دولار بين 12 و19 يناير. تمت هذه الاقتناءات بسعر متوسط قدره 95,284 دولار لكل بيتكوين، وفقًا لتقرير مقدم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. يبلغ الإجمالي الآن 709,715 بيتكوين، بقيمة تقريبية 64 مليار دولار، مع قاعدة تكلفة قدرها 53.92 مليار دولار —أو متوسط 75,979 دولار لكل عملة— مما يؤدي إلى أرباح غير محققة تقدر بحوالي 10.5 مليار دولار. جاء التمويل من مبيعات في السوق لأسهم عادية من الفئة A (MSTR)، مولدة 1.8 مليار دولار من 10,399,650 سهمًا، مع بقاء سعة 8.4 مليار دولار. أضافت مبيعات الأسهم الممتازة عائدات إضافية: 294.3 مليون دولار من 2,945,371 سهمًا من أسهم ممتازة Stretch دائمة (STRC)، مع بقاء 3.6 مليار دولار، و3.4 مليون دولار من 38,796 سهمًا من Series A Perpetual Strike Preferred Stock (STRK)، مع بقاء 20.3 مليار دولار. تقدم أوراق ستراتيجي المرتبطة بالبيتكوين مستويات تعرض متنوعة في ناسداك، جذابة لملفات مخاطر مختلفة دون الحاجة إلى معرفة مباشرة بالعملات المشفرة. يوفر STRC توزيعات أرباح سنوية بنسبة 11%، تدفع شهريًا وقابلة للتعديل للحفاظ على قيمة اسمية 100 دولار؛ وقد مول حتى الآن 27,000 بيتكوين. تشمل الخيارات الأخرى STRK بنسبة 8% مع إمكانية التحويل إلى أسهم عادية تلتقط 40% من مكاسب رأس المال، STRF بنسبة 10% تراكمية وغير قابلة للتحويل للمستثمرين المحافظين (باقي سعة 1.6 مليار دولار)، وSTRD بنسبة 10% غير تراكمية وغير قابلة للتحويل (باقي 1.4 مليار دولار). في أوروبا، يقدم STRE المقوم باليورو توزيعات ربع سنوية بنسبة 10%، تراكمية مع عقوبات تصل إلى 18% للدفعات المتخلفة. يتزايد التبني المؤسسي، مع صناديق مثل Fidelity Capital & Income Fund وVirtus InfraCap U.S. Preferred Stock ETF تحمل مراكز. صندوق iShares Preferred and Income Securities ETF التابع لـ BlackRock، الذي يدير 14.25 مليار دولار حتى 16 يناير، استثمر حوالي 470 مليون دولار عبر الممتازات الخاصة بـ Strategy —3.3% من أصوله— بما في ذلك 210 مليون دولار في STRC. وصف فالنتين كوسانوفيتش من Capital B هذا بأنه «لحظة مفصلية للائتمان الرقمي»، قائلاً: «هذه هي إحدى الإثباتات الواضحة والحقيقية وغير القابلة للتشكيك على تحقق موجة المنتجات المالية المؤسسية الملتصقة بـ BTC التقليدية». ومع ذلك، يعتمد النموذج على أسواق رأس المال لتمويل التوزيعات، مما يخلق حلقة دائرية: مبيعات الأوراق المالية تشتري بيتكوين، الذي يدعم إصدارات إضافية. أشار مايكل فانيلي من RSM US إلى مخاطر مثل انخفاض سعر البيتكوين، وعدم وجود تأمين، وأداء غير مجرب في الانخفاضات، مشيرًا إلى الطبيعة الدائمة بدون تواريخ استحقاق. وصف آدم ليڤينغستون، محلل بيتكوين، STRC بأنه «عجلة دافعة» تحول طلب الدخل الثابت إلى تراكم بيتكوين.
