Strategy, anciennement connue sous le nom de MicroStrategy, a acquis 22 305 bitcoins supplémentaires, portant ses avoirs totaux au-delà de 700 000 pièces. Ces achats, financés par des ventes d'actions ordinaires et préférentielles, mettent en lumière l'approche innovante de l'entreprise pour constituer un trésor de bitcoins. Cette initiative a attiré l'intérêt de grands investisseurs institutionnels comme BlackRock.
Strategy a annoncé le 20 janvier 2026 avoir acheté 22 305 bitcoins pour environ 2,13 milliards de dollars entre le 12 et le 19 janvier. Ces acquisitions ont été réalisées à un prix moyen de 95 284 dollars par bitcoin, selon un dépôt auprès de la Securities and Exchange Commission américaine. Le total s'élève désormais à 709 715 bitcoins, évalués à environ 64 milliards de dollars, avec une base de coût de 53,92 milliards de dollars — soit une moyenne de 75 979 dollars par pièce —, générant environ 10,5 milliards de dollars de gains non réalisés. Le financement provient de ventes au marché d'actions ordinaires de classe A (MSTR), générant 1,8 milliard de dollars avec 10 399 650 actions, laissant une capacité restante de 8,4 milliards de dollars. Les ventes d'actions préférentielles ont ajouté des produits supplémentaires : 294,3 millions de dollars de 2 945 371 actions d'actions préférentielles perpétuelles Stretch (STRC), avec 3,6 milliards restants, et 3,4 millions de dollars de 38 796 actions de Series A Perpetual Strike Preferred Stock (STRK), avec 20,3 milliards restants. Les titres liés au bitcoin de Strategy offrent des niveaux d'exposition variés sur le Nasdaq, attractifs pour différents profils de risque sans nécessiter de connaissances directes en cryptomonnaies. Le STRC offre un dividende annuel de 11 %, versé mensuellement et ajustable pour maintenir une valeur nominale de 100 dollars ; il a financé 27 000 bitcoins jusqu'à présent. D'autres options incluent le STRK à 8 % avec convertibilité en actions ordinaires capturant 40 % des gains en capitaux propres, le STRF à 10 % cumulatif et non convertible pour les investisseurs prudents (1,6 milliard de capacité restante), et le STRD à 10 % non cumulatif et non convertible (1,4 milliard restant). En Europe, le STRE libellé en euros offre des dividendes trimestriels de 10 %, cumulatifs avec des pénalités allant jusqu'à 18 % pour les paiements manqués. L'adoption institutionnelle croît, avec des fonds comme Fidelity Capital & Income Fund et Virtus InfraCap U.S. Preferred Stock ETF détenant des positions. L'iShares Preferred and Income Securities ETF de BlackRock, gérant 14,25 milliards de dollars au 16 janvier, a investi environ 470 millions de dollars dans les préférentielles de Strategy — 3,3 % de ses actifs —, dont 210 millions dans le STRC. Valentin Kosanovic de Capital B a qualifié cela de « moment charnière pour le crédit numérique », déclarant : « C'est une autre démonstration claire, factuelle et incontestable de la matérialisation de la vague de produits financiers institutionnels legacy indexés sur BTC. » Cependant, le modèle repose sur les marchés de capitaux pour financer les dividendes, créant une boucle circulaire : les ventes de titres achètent du bitcoin, qui soutient de nouvelles émissions. Michael Fanelli de RSM US a souligné des risques comme les baisses de prix du bitcoin, l'absence d'assurance et des performances non testées en période de repli, notant le caractère perpétuel sans date d'échéance. Adam Livingston, analyste bitcoin, a décrit le STRC comme une « roue motrice » transformant la demande de revenu fixe en accumulation de bitcoin.
