Christopher Wood, responsable mondial de la stratégie actions chez Jefferies, a retiré le bitcoin du portefeuille modèle de la société, citant son prix maximal probable et les menaces de l'informatique quantique. Il a remplacé l'allocation par des investissements en or, considérant le métal comme un stockage de valeur plus sûr. Ce mouvement intervient alors que le bitcoin entre en marché baissier après un fort rallye en 2025.
Christopher Wood, un fervent défenseur du bitcoin et responsable mondial de la stratégie actions chez Jefferies, a éliminé la cryptomonnaie du portefeuille modèle à long terme de la société. Au cours des cinq dernières années, le bitcoin représentait 5 % à 10 % de l'allocation, mais Wood estime désormais qu'il a atteint son pic post-halving à 126 000 dollars l'année dernière. Cette décision découle de deux préoccupations principales : la trajectoire du prix de la cryptomonnaie et un risque technologique émergent. Le bitcoin est entré en marché baissier depuis fin 2025, sous l'effet d'une aversion accrue au risque sur les marchés, d'une liquidité réduite et d'inquiétudes sur le carry trade du yen. Plus critique encore, Wood met en avant l'informatique quantique comme une menace existentielle pour la sécurité du bitcoin. Il évoque spécifiquement les ordinateurs quantiques pertinents en cryptographie (CRQCs), des systèmes avancés capables de casser le chiffrement du bitcoin. Actuellement, dériver une clé privée d'une clé publique prendrait des superordinateurs des trillions d'années. Cependant, les CRQCs pourraient y parvenir en quelques heures ou jours, permettant potentiellement un accès non autorisé aux avoirs en bitcoin. Un rapport de ChainCode Labs estime que jusqu'à 10 millions de jetons — environ 50 % de l'offre de bitcoin — pourraient être vulnérables. Au sein de la communauté crypto, des discussions sont en cours sur la destruction de pièces vulnérables pour atténuer les risques, bien que Wood note que ce problème pourrait ne pas impacter immédiatement les prix. «Bien que GREED & fear ne pense pas que la question quantique va frapper dramatiquement le prix du Bitcoin à court terme, le concept de réserve de valeur est clairement sur des bases moins solides du point de vue d'un portefeuille de retraite à long terme», a écrit Wood dans une note aux clients. À la place du bitcoin, le portefeuille inclut désormais une allocation de 10 % à l'or et aux actions minières aurifères, portant l'exposition totale à l'or à 45 %, avec 25 % en mines et 30 % en actions asiatiques hors Japon. Wood argue que ce changement favorise l'or, qui a connu sa meilleure année depuis 1979 en 2025 et reste proche de records historiques au milieu des tensions géopolitiques et de l'inflation. «Pendant ce temps, la question existentielle soulevée par le quantique concernant le Bitcoin ne peut être que positive à long terme pour l'or, car il reste la réserve de valeur historiquement testée sous stress», a-t-il ajouté.
