Au début de 2026, les marchés des cryptomonnaies font face à l’incertitude après un 2025 décevant, au cours duquel Bitcoin a chuté de 5,7 % au global et de 23,7 % au quatrième trimestre. Les experts du secteur débattent de la pertinence des cycles traditionnels de quatre ans, pointant plutôt les facteurs macroéconomiques et l’adoption institutionnelle comme moteurs clés. Bien que les risques d’un bear market profond persistent, certains prévoient une consolidation structurelle menant à des planchers de prix plus élevés.
Le marché crypto est entré en 2026 dans le doute après qu’en 2025 a contredit les attentes optimistes dopées par un président américain pro-crypto, des baisses de taux de la Fed et des injections de liquidité. La piètre performance de Bitcoin —son pire T4 depuis 2018— a incité les analystes à repenser leurs modèles prédictifs.
Les cycles traditionnels de quatre ans de Bitcoin, liés aux halvings, ne dominent peut-être plus, arguent les experts. Nic Puckrin, cofondateur de Coin Bureau, a noté que l’acceptation institutionnelle via les ETF a modifié la dynamique : « Désormais, les facteurs moteurs seront probablement macroéconomiques ou géopolitiques, et non temporels. Bitcoin danse de plus en plus au même rythme que les autres actifs financiers. » Jamie Elkaleh, CMO de Bitget Wallet, a décrit un effet de « dé-halving », où les flux ETF lissent la volatilité, rendant les cycles macro plus pertinents.
Andrei Grachev, associé directeur de DWF Labs, a ajouté que les cryptos agissent désormais comme une classe d’actifs globale, réduisant la dépendance aux prévisions cycliques simples. Une alternative, le cycle Benner, qualifie 2026 de période de « bons temps, prix élevés », suggérant un potentiel haussier. Cependant, Elkaleh a mis en garde contre des résultats binaires, prédisant une « consolidation structurelle » avec un plancher plus haut que les cycles passés, soutenu par les ETF, les trésoreries d’entreprises et des politiques comme la loi GENIUS.
Grachev anticipe une divergence, avec Bitcoin en tête tandis que les altcoins varient fortement, après le krach du 10 octobre qui a réinitialisé les excès. Puckrin voit les mois récents comme un repricing, avec les holders long terme vendant et les institutions achetant, s’attendant à de la volatilité mais un nouveau plus haut historique en 2027.
Les risques baissiers incluent un resserrement de liquidité, l’éclatement d’une bulle IA ou des changements de politique Fed, pouvant faire chuter Bitcoin à 55 000-60 000 $, selon Elkaleh. Puckrin a souligné le besoin de chocs globaux comme des ventes de trésor. Vasilenko de Paybis a averti d’un ralentissement des flux institutionnels, tandis que Sakharov de WeFi a pointé un levier caché dans les produits.
Les contre-arguments haussiers impliquent un levier plus sain, des entrées institutionnelles et une adoption souveraine. Grachev a insisté sur la clarté réglementaire, et Elkaleh a noté un potentiel pour Bitcoin au-delà de 150 000 $ si la tokenisation d’actifs réels progresse. Signaux précoces à surveiller : métriques on-chain, liquidité des dérivés et tendances des stablecoins, alors que les marchés mûrissent au-delà du prix seul.
